Ký Quỹ Cô Lập và Ký Quỹ Chéo trong Giao Dịch Crypto Là Gì?

Ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo là hai loại hình ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.

Trong ký quỹ cô lập, nhà đầu tư quyết định số tiền nào sẽ được phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể, và các số dư tài khoản còn lại không bị ảnh hưởng bởi giao dịch này.

Ký quỹ chéo sử dụng tất cả các quỹ có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế đi ngược lại bạn nhưng một vị thế khác có lãi, lợi nhuận có thể được sử dụng để bù đắp cho khoản lỗ, cho phép bạn giữ vị thế mở lâu hơn.

Việc chọn giữa ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo phụ thuộc vào chiến lược giao dịch, khả năng chấp nhận rủi ro của mỗi cá nhân và mức độ chủ động mà họ muốn quản lý các vị thế của mình.

Giao Dịch Ký Quỹ Là Gì?
Trước khi đi vào ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo, hãy cùng điểm qua một cái nhìn tổng quan về giao dịch ký quỹ. Trong giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư vay vốn từ sàn giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán nhiều tài sản hơn số tiền họ có thể tự chi trả. Họ sử dụng tài sản trong tài khoản của mình làm tài sản thế chấp để chịu nợ và thực hiện các giao dịch lớn hơn, với hy vọng rằng họ sẽ kiếm được lợi nhuận lớn hơn.

Giả sử bạn có 5.000 USD và nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua 5.000 USD Bitcoin trực tiếp hoặc sử dụng đòn bẩy để giao dịch trên tiền vay. Giả sử giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn chỉ đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, khoản đầu tư của bạn giờ đây trị giá 6.000 USD (5.000 USD ban đầu + 1.000 USD lợi nhuận). Đó là mức tăng 20% trên khoản đầu tư ban đầu của bạn.

Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng đòn bẩy 5:1 trên 5.000 USD của mình, bạn sẽ vay gấp bốn lần số tiền bạn có và có 25.000 USD để đầu tư (5.000 USD từ vốn ban đầu của bạn và 20.000 USD là khoản vay). Với mức tăng 20% trong giá Bitcoin, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ đây trị giá 30.000 USD (25.000 USD ban đầu + 5.000 USD lợi nhuận). Sau khi trả lại 20.000 USD khoản vay, bạn còn lại 10.000 USD. Đó là mức sinh lời 100% trên khoản đầu tư ban đầu 5.000 USD.

Hãy nhớ rằng giao dịch ký quỹ rất rủi ro. Hãy xem xét tình huống ngược lại khi giá Bitcoin giảm 20%. Khoản đầu tư 5.000 USD của bạn mà không sử dụng đòn bẩy sẽ trị giá 4.000 USD (5.000 USD ban đầu - 1.000 USD lỗ), chịu mức lỗ 20%. Nhưng với đòn bẩy 5:1, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn sẽ trị giá 20.000 USD (25.000 USD ban đầu - 5.000 USD lỗ). Sau khi trả lại khoản vay 20.000 USD, bạn sẽ không còn lại gì, mất 100% khoản đầu tư ban đầu của mình.

Ví dụ đơn giản này không bao gồm phí giao dịch hoặc lãi suất có thể phải trả trên số tiền đã vay, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của bạn trong các tình huống giao dịch thực tế. Quan trọng là phải nhớ rằng thị trường có thể biến động nhanh chóng, dẫn đến những tổn thất tiềm năng có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu của bạn.

Ký Quỹ Cô Lập Là Gì?
Ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo là hai loại hình ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử. Mỗi chế độ có công dụng và rủi ro riêng. Hãy cùng tìm hiểu chúng và cách thức hoạt động của chúng.

Trong chế độ ký quỹ cô lập, số tiền ký quỹ bị giới hạn cho một vị thế cụ thể. Điều này có nghĩa là bạn quyết định số tiền nào trong tài khoản của mình sẽ được phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể, và phần còn lại của tài sản không bị ảnh hưởng bởi giao dịch đó.

Giả sử bạn có tổng số dư tài khoản là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum (ETH), đặt cược rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn phân bổ 2 BTC làm ký quỹ cô lập cho giao dịch cụ thể này với tỷ lệ đòn bẩy 5:1. Điều này có nghĩa là bạn đang giao dịch với 10 BTC giá trị của Ethereum (2 BTC từ tiền của bạn + 8 BTC là vị thế vay).

Nếu giá Ethereum tăng và bạn quyết định đóng vị thế, bất kỳ lợi nhuận nào bạn kiếm được sẽ cộng vào 2 BTC ký quỹ ban đầu cho giao dịch này. Nhưng nếu giá Ethereum giảm mạnh, mức lỗ tối đa bạn có thể chịu là 2 BTC ký quỹ cô lập. Ngay cả khi vị thế của bạn bị thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn vẫn không bị ảnh hưởng. Đó là lý do tại sao đây được gọi là “ký quỹ cô lập.”

Ký Quỹ Chéo Là Gì?
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả các quỹ có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế đi ngược lại bạn, nhưng một vị thế khác có lãi, lợi nhuận có thể được sử dụng để bù đắp cho khoản lỗ, cho phép bạn giữ vị thế mở lâu hơn.

Hãy xem cách điều này hoạt động trong một ví dụ. Bạn có tổng số dư tài khoản là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum (ETH) và một vị thế bán có đòn bẩy trên một loại tiền điện tử mà chúng tôi gọi là Z, sử dụng ký quỹ chéo. Đối với Ethereum, bạn thực sự giao dịch với 4 BTC giá trị bằng cách sử dụng đòn bẩy 2:1, và đối với Z, bạn giao dịch với 6 BTC giá trị, cũng với tỷ lệ đòn bẩy 2:1. Tất cả 10 BTC trong tài khoản của bạn được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.

Giả sử giá Ethereum giảm, gây ra khoản lỗ tiềm năng, nhưng đồng thời, giá của Z cũng giảm, dẫn đến lợi nhuận cho vị thế bán của bạn. Lợi nhuận từ giao dịch trên Z có thể được sử dụng để bù đắp cho khoản lỗ từ giao dịch Ethereum, giữ cho cả hai vị thế mở.

Tuy nhiên, nếu giá Ethereum giảm và giá của Z tăng, cả hai vị thế của bạn có thể đều bị lỗ. Nếu những khoản lỗ này vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị thanh lý, và bạn có thể mất toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC của mình. Điều này rất khác so với ký quỹ cô lập, nơi chỉ có 2 BTC mà bạn đã phân bổ cho giao dịch có nguy cơ bị mất.

Hãy nhớ rằng đây là những ví dụ rất đơn giản và không bao gồm phí giao dịch và các chi phí khác. Hơn nữa, các tình huống giao dịch thực tế thường phức tạp hơn nhiều.

Sự Khác Nhau Chính Giữa Ký Quỹ Cô Lập và Ký Quỹ Chéo
Từ các ví dụ trên, chúng ta có thể thấy rõ sự tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính của chúng như sau:

Cơ Chế Tài Sản Thế Chấp và Thanh Lý
Trong ký quỹ cô lập, chỉ một phần cụ thể của quỹ của bạn được đặt sang một bên và có nguy cơ mất cho một giao dịch cụ thể. Điều này có nghĩa là nếu bạn giao dịch với 2 BTC trong chế độ ký quỹ cô lập, chỉ có 2 BTC đó là có nguy cơ bị thanh lý.

Nhưng trong ký quỹ chéo, tất cả các quỹ trong tài khoản của bạn đều phục vụ như tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế đi ngược lại bạn, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế đó bị thanh lý. Nhưng bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư của mình nếu mọi thứ diễn ra thực sự tồi tệ trong nhiều giao dịch.

Quản Lý Rủi Ro
Ký quỹ cô lập cho phép quản lý rủi ro chi tiết hơn. Bạn có thể phân bổ các số tiền cụ thể mà bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro cho từng giao dịch mà không ảnh hưởng đến phần còn lại của tài khoản của bạn. Ký quỹ chéo, ngược lại, kết hợp rủi ro trên tất cả các vị thế mở của bạn. Điều này có thể có lợi khi quản lý nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau, nhưng rủi ro kết hợp cũng có thể dẫn đến các khoản lỗ tiềm năng cao hơn.

Độ Linh Hoạt
Trong giao dịch ký quỹ cô lập, bạn phải thủ công thêm quỹ vào vị thế ký quỹ cô lập đó nếu bạn muốn tăng mức ký quỹ. Ngược lại, ký quỹ chéo tự động sử dụng số dư có sẵn trong tài khoản của bạn để tránh thanh lý bất kỳ vị thế nào, khiến nó trở nên dễ quản lý hơn về mặt bảo trì ký quỹ.

Các Trường Hợp Sử Dụng
Ký quỹ cô lập phù hợp cho các nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro theo từng giao dịch, đặc biệt khi họ có niềm tin mạnh mẽ vào các giao dịch cụ thể và muốn giữ cho các rủi ro tách biệt. Ký quỹ chéo phù hợp hơn cho các nhà giao dịch thực hiện nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau, hoặc cho những người muốn tận dụng toàn bộ số dư tài khoản của mình trong khi có cách tiếp cận ít quản lý hơn đối với việc bảo trì ký quỹ.

Ưu và Nhược Điểm của Ký Quỹ Cô Lập
Dưới đây là các ưu và nhược điểm của ký quỹ cô lập:

Ưu Điểm của Ký Quỹ Cô Lập
Kiểm soát rủi ro: Bạn quyết định số tiền nào trong quỹ của mình muốn phân bổ và chấp nhận rủi ro cho một vị thế cụ thể. Chỉ số tiền này có nguy cơ, giữ cho phần còn lại của quỹ an toàn trước các khoản lỗ tiềm năng trong giao dịch đó.
Lợi nhuận và lỗ (P&L) rõ ràng hơn: Dễ dàng hơn để tính toán lợi nhuận và lỗ cho một vị thế cá nhân khi bạn biết chính xác số tiền đã gắn vào đó.
Dễ dự đoán: Bằng cách phân tách quỹ, các nhà giao dịch có thể dự đoán khoản lỗ tối đa mà họ có thể phải chịu trong tình huống xấu nhất, giúp cải thiện quản lý rủi ro.
Nhược Điểm của Ký Quỹ Cô Lập
Cần theo dõi sát sao: Vì chỉ một phần cụ thể của quỹ đứng sau một vị thế, bạn có thể cần theo dõi giao dịch chặt chẽ hơn để tránh thanh lý.
Đòn bẩy hạn chế: Nếu một giao dịch bắt đầu đi ngược lại bạn và gần đến mức thanh lý, bạn không thể tự động sử dụng phần còn lại của quỹ tài khoản để ngăn điều đó xảy ra. Bạn sẽ phải thủ công thêm quỹ vào ký quỹ cô lập.
Chi phí quản lý: Quản lý nhiều ký quỹ cô lập cho các giao dịch khác nhau có thể phức tạp, đặc biệt là đối với người mới hoặc những người quản lý nhiều vị thế.
Tóm lại, trong khi ký quỹ cô lập cung cấp một môi trường được kiểm soát để quản lý rủi ro trong giao dịch có đòn bẩy, nó yêu cầu quản lý tích cực hơn và đôi khi có thể giới hạn tiềm năng lợi nhuận nếu không được sử dụng một cách khôn ngoan.

Ưu và Nhược Điểm của Ký Quỹ Chéo
Dưới đây là các ưu và nhược điểm của ký quỹ chéo:

Ưu Điểm của Ký Quỹ Chéo
Độ linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng bất kỳ số dư có sẵn nào trong tài khoản để ngăn chặn việc thanh lý bất kỳ vị thế nào đang mở, cung cấp sự linh hoạt hơn so với ký quỹ cô lập.
Các vị thế bù trừ: Lợi nhuận từ một vị thế có thể giúp bù đắp cho khoản lỗ ở một vị thế khác, điều này có thể hữu ích cho các chiến lược phòng ngừa.
Giảm rủi ro thanh lý: Bằng cách gom toàn bộ số dư, có ít rủi ro hơn về việc thanh lý sớm cho bất kỳ vị thế nào, vì một quỹ lớn hơn có thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ.
Quản lý dễ dàng cho nhiều giao dịch: Điều này đơn giản hóa quá trình khi quản lý nhiều giao dịch đồng thời, vì bạn không phải điều chỉnh ký quỹ cho từng giao dịch một cách riêng lẻ.
Nhược Điểm của Ký Quỹ Chéo
Rủi ro thanh lý tổng thể cao hơn: Nếu tất cả các vị thế di chuyển không thuận lợi và các khoản lỗ tổng hợp vượt quá tổng số dư tài khoản, có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.
Kiểm soát kém hơn đối với các giao dịch cá nhân: Vì ký quỹ được chia sẻ giữa tất cả các giao dịch, nên trở nên khó khăn hơn để phân bổ tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận cụ thể cho các giao dịch cá nhân.
Nguy cơ sử dụng đòn bẩy quá mức: Với sự dễ dàng trong việc tận dụng toàn bộ số dư, các nhà giao dịch có thể bị cám dỗ mở các vị thế lớn hơn so với khi sử dụng ký quỹ cô lập, có thể dẫn đến khoản lỗ lớn hơn.
Khó khăn trong việc đánh giá rủi ro tổng thể: Thật khó để đo lường tổng rủi ro tại một cái nhìn, đặc biệt nếu có nhiều vị thế mở với các mức lợi nhuận và thua lỗ khác nhau.
Một Ví Dụ Sử Dụng Cả Ký Quỹ Cô Lập và Ký Quỹ Chéo
Kết hợp cả hai chiến lược ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo có thể là một cách tinh vi để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tiền điện tử. Hãy xem nó hoạt động như thế nào trong một ví dụ.

Giả sử bạn có cái nhìn lạc quan về Ethereum (ETH) do những nâng cấp sắp tới, nhưng bạn cũng muốn phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn từ sự biến động tổng thể của thị trường. Bạn nghi ngờ rằng trong khi Ethereum có thể tăng, Bitcoin (BTC) có thể trải qua một sự sụt giảm.

Bạn có thể xem xét việc phân bổ một phần cụ thể của danh mục đầu tư của mình, chẳng hạn như 30%, để thực hiện một vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum bằng cách sử dụng ký quỹ cô lập. Bằng cách này, bạn đang giới hạn khoản lỗ tiềm năng ở mức 30% trong trường hợp Ethereum không hoạt động như bạn mong đợi. Nhưng nếu Ethereum tăng giá, bạn sẽ có cơ hội thu được một khoản lợi lớn từ phần này của danh mục đầu tư của mình.

Với 70% còn lại của danh mục đầu tư, bạn sử dụng ký quỹ chéo bằng cách mở một vị thế bán trên Bitcoin và một vị thế mua trên một altcoin khác, Z, mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt bất kể diễn biến của Bitcoin.

Bằng cách làm này, bạn đang sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ một vị thế để bù đắp cho khoản lỗ tiềm năng từ vị thế khác. Nếu Bitcoin giảm (như bạn đã dự đoán), lợi nhuận từ điều này có thể bù đắp cho bất kỳ khoản lỗ nào từ Z và ngược lại.

Sau khi bạn thiết lập các vị thế này, bạn cần liên tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu Ethereum bắt đầu giảm giá, hãy xem xét việc giảm vị thế ký quỹ cô lập để hạn chế khoản lỗ. Tương tự, nếu Z trong chiến lược ký quỹ chéo bắt đầu hoạt động kém đáng kể, bạn có thể cân nhắc điều chỉnh các vị thế.

Bằng cách kết hợp cả ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo, bạn đang tích cực cố gắng thu lợi từ các dự đoán của thị trường trong khi cũng phòng ngừa rủi ro. Nhưng trong khi việc kết hợp các chiến lược này có thể giúp trong việc quản lý rủi ro, nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi các khoản lỗ.

Kết Luận
Giao dịch ký quỹ, với tiềm năng tăng lợi nhuận, đi kèm với mức độ rủi ro tương đương, nếu không muốn nói là cao hơn. Sự lựa chọn giữa ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo phụ thuộc vào chiến lược giao dịch của từng cá nhân, khả năng chấp nhận rủi ro và cách thức họ muốn quản lý vị thế của mình.

Trong giao dịch tiền điện tử, nơi mà sự biến động thường là điều hiển nhiên, việc hiểu rõ các phức tạp của cả hai loại ký quỹ là rất quan trọng. Một quyết định được thông tin tốt, kèm theo các thực hành quản lý rủi ro chăm chỉ, có thể giúp các nhà giao dịch điều hướng qua những làn sóng bất ổn của thị trường tiền điện tử. Như luôn luôn, điều quan trọng là thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng và, nếu có thể, tham khảo ý kiến từ các chuyên gia trước khi dấn thân sâu vào giao dịch ký quỹ.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như có" nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục, không có sự đại diện hoặc bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào. Nó không nên được hiểu là tư vấn tài chính, pháp lý hoặc chuyên nghiệp khác, cũng không nhằm mục đích khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ các cố vấn chuyên nghiệp thích hợp.