什麼是熊市？
目錄
- 前言
- 什麼是熊市？
- 熊市例子
- 熊市 vs 牛市 – 兩者有何分別？
- 如何在熊市中交易
- 總結
前言
金融市場按照趨勢移動。我們需要理解這些趨勢之間的差異，才能做出更好的投資決策。 不同的市場趨勢會導致完全不同的市場狀況。如果您不知道潛在趨勢是什麼，又如何適應不斷變化的市況呢？
市場趨勢就是資產價格的走向。熊市時，價格普遍下跌。熊市是一個充滿挑戰的交易或投資時機，尤其是對於初學者而言，可謂是危機四伏。
許多加密貨幣交易員及技術分析師都同意，比特幣自推出以來一直都處於宏觀牛市趨勢，即便如此，加密貨幣市場還是出現了數次殘酷的熊市。處於熊市時，比特幣價格一般都會下跌超過80%，而BTC之外主流數位貨幣的價格更會動輒下跌超過90%。這些時候您該怎樣做呢？
在這篇文章中，我們會討論什麼是熊市、您應該如何為熊市做準備，以及如何從熊市中獲利。
什麼是熊市？
熊市可以說是金融市場中價格下跌的週期。對於經驗尚錢的交易者來說，熊市可謂是極具風險，而且交易難度很高，一不容易就會造成巨大損失，甚至是永不翻身。為什麼會這樣呢？
交易員之間流行這麼一句話﹕「升時爬樓梯，跌時坐電梯」，是指價格上升時，緩慢而穩定；但價格下跌時，卻急速而劇烈。為什麼？當價格開始暴跌時，許多交易員急於退出市場，主要是為了保持現金或鎖定從多頭頭寸獲得的利潤。這會很快導致骨牌效應，賣家紛紛賣出資產甚至是離場，如此類推。如果市場具有高槓桿比率，跌幅可能會更大。大規模斬倉將產生更明顯的連鎖效應，導致瘋狂拋售。
話雖如此，牛市也可能有情緒亢奮的階段，牛市期間，價格極速上升，相關性比平時更高，大多數資產都接連增長。
一般情況下，投資者在熊市中「看跌」，代表他們預期價格會下跌，也意味著市場情緒普遍低落。但這不代表所有市場參與者都處於活躍的空頭部位，只是代表他們預期價格下跌，如果機會出現，他們可能會尋求相應的位置。
熊市例子
正如我們所討論的，許多投資者認為比特幣自開始交易以來一直處於宏觀牛市趨勢中。這是否意味著牛市中沒有熊市？不是。在2017年12月，當比特幣升至約20,000美元後，隨即迎來一次無情的熊市。
在2017年的牛市之後，比特幣價格暴跌。
在2018年熊市之前，2014年比特幣下跌了86%。
比特幣價格從2013年的高位下跌了86%。
截至2020年7月，先前的熊市低點在3,000美元左右已被重新觸及，但從未跌穿該低點，如果跌穿了該低點，便足已作出強而有力的論據，證明多年的比特幣熊市仍在進行中。
比特幣重新測試先前熊市低點的價格範圍。
由於未達到該價格水平，可以認為由於擔心COVID-19而導致的崩盤只是在重新測試該範圍。不過，技術分析並無絕對，它只提供概率以讓投資者參考。
其他值得注意的熊市案例來自股市。經濟大蕭條、 2008金融危機、或2020年由新冠病毒大流行引致的股市崩盤等都是典型的例子。這些事件都對華爾街造成了巨大損失，全面影響股價。納斯達克100指數、道瓊斯工業平均指數（DJIA）或標準普爾500指數等市場指數在這種時期可能會出現大幅下跌。
熊市 vs 牛市 – 兩者有何分別？
兩者差異非常明顯。在牛市中，價格上漲，而在熊市中，價格下跌。
一個顯著的差異在於，熊市會經歷長時間的整固，即橫行或調整價格走勢。此時市場的波動率非常低，而且市場交投活動非常冷清。儘管牛市也有這種情況，但在熊市中比較普遍。畢竟長期下跌的價格對大多數投資者而言並沒有吸引力。
另外，也要考慮是否有可能要先建立空頭頭寸。如果無法以保證金或使用衍生工具做空資產，交易者只能通過賣出套現或穩定幣來表達對市場的悲觀看法。可能導致更長的下降趨勢，幾乎不會激起購買興趣，因而導致價格走勢緩慢而平穩。
如何在熊市中交易
持有現金（或穩定幣）是應對熊市的最簡單策略之一。如果您對價格下跌感到不安，最好等到熊市完結才作相關部署。如果預計未來會出現新一輪的牛市，那麼您可以在牛市出現時好好加以利用。同時，如果您以長達數十年的投資時間進行長期持有，那麼熊市並一定是直接的賣出訊號。
一般而言，在進行交易和投資時，最好按照市場趨勢的方向進行交易。這就是為什麼在熊市中一個獲利策略可能是開設空頭頭寸。當資產價格下跌時，交易者可以從下跌中獲利。這些可以是當沖交易、波段交易、部位交易，簡單來說就是主要沿趨勢方向進行交易。話雖如此，許多逆勢交易者會尋找「逆勢」，是指與主要趨勢相反的交易。讓我們看看它是如何運作的。
熊市時，這將在反彈中進入多頭頭寸 。此舉有時被稱為「熊市集會」或「死貓反彈」。這些反向趨勢的價格波動是眾所周知的波動，許多交易者會把握短期反彈的機會建立多頭頭寸。但是，在確認整個熊市結束之前，我們可以認為下降趨勢將在反彈後立即打回原形。
這就是為什麼成功的交易者可以獲利（接近近期高點），並在熊市趨勢恢復之前離場的原因。否則他們可能會在熊市持續的時候被困在他們的多頭頭寸中。請務必注意，這是一個高風險的策略，就像是抓住一把落下的刀一樣，即使是富有經驗的交易者也可能蒙受重大損失。
總結
我們已經討論了什麼是熊市、交易者如何保護自己，並從熊市中獲利。總之，最直接的策略就是在熊市時持有現金，等待較安全的時機才進行交易。另外，許多交易者會尋找機會建立空頭頭寸。眾所周知，在交易時跟從市場趨勢總是明智的。