Penjelasan tentang Selisih Harga Beli dan Jual serta Selisih Harga

Singkatnya 

Selisih harga beli dan jual (bid-ask spread) adalah perbedaan antara harga terendah yang diminta untuk suatu aset dan harga tertinggi yang ditawarkan. Aset likuid seperti bitcoin memiliki selisih harga yang lebih kecil dibandingkan aset dengan likuiditas dan volume perdagangan yang lebih rendah.

Slippage terjadi ketika transaksi diselesaikan dengan harga rata-rata yang berbeda dari harga yang awalnya diminta. Hal ini sering terjadi saat mengeksekusi order pasar. Jika likuiditas tidak cukup untuk menyelesaikan order Anda atau pasar sedang bergejolak, harga order akhir dapat berubah. Untuk mengatasi slippage pada aset dengan likuiditas rendah, Anda dapat mencoba membagi order Anda menjadi bagian-bagian yang lebih kecil.

Perkenalan

Saat Anda membeli dan menjual aset di bursa kripto, harga pasar berhubungan langsung dengan penawaran dan permintaan. Selain harga, faktor penting lain yang perlu dipertimbangkan adalah volume perdagangan, likuiditas pasar, dan jenis pesanan. Tergantung pada kondisi pasar dan jenis pesanan yang Anda gunakan, Anda tidak akan selalu mendapatkan harga yang Anda inginkan untuk suatu transaksi.

Terjadi negosiasi terus-menerus antara pembeli dan penjual yang menciptakan selisih harga antara kedua pihak (spread bid-ask). Tergantung pada jumlah aset yang ingin Anda perdagangkan dan volatilitasnya , Anda mungkin juga mengalami slippage (lebih lanjut tentang ini nanti). Jadi, untuk menghindari kejutan, memiliki pengetahuan dasar tentang order book bursa akan sangat membantu.

Apa itu selisih harga beli dan jual (bid-ask spread)?

Selisih harga beli dan jual (bid-ask spread) adalah perbedaan antara harga beli tertinggi dan harga jual terendah dalam sebuah order book. Di pasar tradisional, spread sering kali diciptakan oleh market maker atau penyedia likuiditas broker. Di pasar kripto, spread merupakan hasil dari perbedaan antara order limit dari pembeli dan penjual.

Jika Anda ingin melakukan pembelian dengan harga pasar instan, Anda perlu menerima harga penawaran terendah dari penjual. Jika Anda ingin melakukan penjualan instan, Anda akan mengambil harga permintaan tertinggi dari pembeli. Aset yang lebih likuid (seperti forex) memiliki selisih harga beli-jual yang lebih sempit, artinya pembeli dan penjual dapat mengeksekusi pesanan mereka tanpa menyebabkan perubahan signifikan pada harga aset. Hal ini disebabkan oleh volume pesanan yang besar dalam buku pesanan. Selisih harga beli-jual yang lebih lebar akan menyebabkan fluktuasi harga yang lebih substansial saat menutup pesanan bervolume besar.

Pembuat pasar dan selisih harga beli dan jual

Konsep likuiditas sangat penting bagi pasar keuangan. Jika Anda mencoba berdagang di pasar dengan likuiditas rendah, Anda mungkin akan menunggu berjam-jam atau bahkan berhari-hari hingga pedagang lain mencocokkan pesanan Anda.

Menciptakan likuiditas itu penting, tetapi tidak semua pasar memiliki likuiditas yang cukup hanya dari pedagang individu. Di pasar tradisional, misalnya, pialang dan pembuat pasar menyediakan likuiditas sebagai imbalan atas keuntungan arbitrase.

Seorang pelaku pasar dapat memanfaatkan selisih harga beli dan jual hanya dengan membeli dan menjual aset secara bersamaan. Dengan menjual pada harga jual yang lebih tinggi dan membeli pada harga beli yang lebih rendah berulang kali, pelaku pasar dapat mengambil selisih tersebut sebagai keuntungan arbitrase. Bahkan selisih yang kecil pun dapat memberikan keuntungan yang signifikan jika diperdagangkan dalam jumlah besar sepanjang hari. Aset yang permintaannya tinggi memiliki selisih yang lebih kecil karena pelaku pasar bersaing dan mempersempit selisih tersebut.

Sebagai contoh, seorang market maker dapat secara bersamaan menawarkan untuk membeli BNB seharga $350 per koin dan menjual BNB seharga $351, menciptakan selisih harga $1. Siapa pun yang ingin melakukan perdagangan secara instan di pasar harus memenuhi posisi mereka. Selisih harga tersebut kini menjadi keuntungan arbitrase murni bagi market maker yang menjual apa yang mereka beli dan membeli apa yang mereka jual.

Bagan kedalaman dan selisih harga beli-jual

Mari kita lihat beberapa contoh mata uang kripto di dunia nyata dan hubungan antara volume, likuiditas, dan selisih harga beli dan jual.

Opsi [Kedalaman] menampilkan representasi grafis dari buku pesanan suatu aset. Anda dapat melihat kuantitas dan harga penawaran beli (bid) dalam warna hijau, beserta kuantitas dan harga penawaran jual (ask) dalam warna merah. Selisih antara kedua area ini adalah selisih harga beli dan jual (bid-ask spread), yang dapat Anda hitung dengan mengambil harga jual (ask) berwarna merah dan menguranginya dengan harga beli (bid) berwarna hijau.

Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, terdapat hubungan tersirat antara likuiditas dan selisih harga beli-jual yang lebih kecil. Volume perdagangan adalah indikator likuiditas yang umum digunakan, jadi kami memperkirakan akan melihat volume yang lebih tinggi dengan selisih harga beli-jual yang lebih kecil sebagai persentase dari harga aset. Mata uang kripto, saham, dan aset lainnya yang banyak diperdagangkan memiliki persaingan yang jauh lebih ketat di antara para pedagang yang ingin memanfaatkan selisih harga beli-jual tersebut.

Persentase selisih harga beli dan jual

Untuk membandingkan spread bid-ask dari berbagai mata uang kripto atau aset, kita harus mengevaluasinya dalam persentase. Perhitungannya sederhana:

(Harga Jual - Harga Beli)/Harga Jual x 100 = Persentase Selisih Harga Beli/Jual

Mari kita ambil BIFI sebagai contoh. Pada saat penulisan ini, BIFI memiliki harga jual (ask price) sebesar $907 dan harga beli (bid price) sebesar $901. Perbedaan ini memberi kita spread bid-ask sebesar $6. $6 dibagi dengan $907, kemudian dikalikan dengan 100, memberi kita persentase spread bid-ask akhir sekitar 0,66%.

Sekarang misalkan Bitcoin memiliki selisih harga beli dan jual sebesar $3. Meskipun setengah dari yang kita lihat pada BIFI, ketika kita membandingkannya dalam persentase, selisih harga beli dan jual Bitcoin hanya 0,0083%. BIFI juga memiliki volume perdagangan yang jauh lebih rendah, yang mendukung teori kita bahwa aset yang kurang likuid cenderung memiliki selisih harga beli dan jual yang lebih besar.

Spread Bitcoin yang lebih sempit memungkinkan kita untuk menarik beberapa kesimpulan. Aset dengan persentase spread bid-ask yang lebih kecil cenderung jauh lebih likuid. Jika Anda ingin mengeksekusi order pasar dalam jumlah besar, biasanya ada risiko lebih kecil untuk harus membayar harga yang tidak Anda duga.

Apa itu selip?

Slippage adalah kejadian umum di pasar dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah. Slippage terjadi ketika transaksi diselesaikan dengan harga yang berbeda dari yang diharapkan atau diminta.

Sebagai contoh, misalkan Anda ingin menempatkan pesanan beli pasar dalam jumlah besar seharga $100, tetapi pasar tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi pesanan Anda pada harga tersebut. Akibatnya, Anda harus menerima pesanan berikutnya (di atas $100) hingga pesanan Anda terpenuhi sepenuhnya. Hal ini akan menyebabkan harga rata-rata pembelian Anda lebih tinggi dari $100, dan itulah yang kita sebut slippage.

Dengan kata lain, ketika Anda membuat order pasar, bursa secara otomatis mencocokkan pembelian atau penjualan Anda dengan order limit di buku order. Buku order akan mencocokkan Anda dengan harga terbaik, tetapi Anda akan mulai bergerak lebih jauh ke atas rantai order jika volume tidak mencukupi untuk harga yang Anda inginkan. Proses ini mengakibatkan pasar memenuhi order Anda dengan harga yang tidak terduga dan berbeda.

Dalam dunia kripto, slippage adalah hal yang umum terjadi pada automated market maker dan bursa terdesentralisasi. Slippage dapat mencapai lebih dari 10% dari harga yang diharapkan untuk altcoin yang volatil atau memiliki likuiditas rendah.

Selip positif

Slippage tidak selalu berarti Anda akan mendapatkan harga yang lebih buruk dari yang diharapkan. Slippage positif dapat terjadi jika harga turun saat Anda melakukan order beli atau naik jika Anda melakukan order jual. Meskipun jarang terjadi, slippage positif dapat terjadi di beberapa pasar yang sangat fluktuatif.

Toleransi selip

Beberapa bursa memungkinkan Anda untuk mengatur tingkat toleransi slippage secara manual untuk membatasi slippage yang mungkin Anda alami. Anda akan melihat opsi ini di pembuat pasar otomatis seperti PancakeSwap di BNB Smart Chain dan Uniswap Ethereum.

Besarnya slippage yang Anda tetapkan dapat berdampak pada waktu yang dibutuhkan pesanan Anda untuk diproses. Jika Anda menetapkan slippage rendah, pesanan Anda mungkin membutuhkan waktu lama untuk dieksekusi atau bahkan tidak dieksekusi sama sekali. Jika Anda menetapkannya terlalu tinggi, trader lain atau bot mungkin melihat pesanan tertunda Anda dan mendahului Anda.

Dalam kasus ini, front running terjadi ketika trader lain menetapkan biaya gas yang lebih tinggi daripada Anda untuk membeli aset terlebih dahulu. Kemudian, front runner tersebut melakukan transaksi lain untuk menjualnya kepada Anda dengan harga tertinggi yang bersedia Anda terima berdasarkan toleransi slippage Anda.

Meminimalkan selip negatif

Meskipun Anda tidak selalu dapat menghindari selip, ada beberapa strategi yang dapat Anda gunakan untuk mencoba meminimalkannya.

1. Alih-alih melakukan pesanan besar sekaligus, cobalah untuk memecahnya menjadi blok-blok yang lebih kecil. Pantau terus buku pesanan untuk menyebar pesanan Anda, pastikan untuk tidak melakukan pemesanan yang melebihi volume yang tersedia.

2. Jika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi, jangan lupa memperhitungkan biaya transaksi. Beberapa jaringan memiliki biaya yang besar tergantung pada lalu lintas blockchain yang dapat meniadakan keuntungan apa pun yang Anda peroleh dengan menghindari slippage.

3. Jika Anda berurusan dengan aset yang memiliki likuiditas rendah, seperti kumpulan likuiditas kecil, aktivitas perdagangan Anda dapat secara signifikan memengaruhi harga aset tersebut. Satu transaksi mungkin mengalami sedikit selip harga, tetapi banyak transaksi kecil akan memengaruhi harga blok transaksi berikutnya yang Anda lakukan.

4. Gunakan order limit. Order ini memastikan Anda mendapatkan harga yang diinginkan atau lebih baik saat trading. Meskipun Anda mengorbankan kecepatan order market, Anda dapat yakin bahwa Anda tidak akan mengalami slippage negatif.

Kesimpulan

Saat Anda melakukan perdagangan mata uang kripto, jangan lupa bahwa selisih harga beli dan jual (bid-ask spread) atau selip harga (slippage) dapat mengubah harga akhir perdagangan Anda. Anda tidak selalu dapat menghindarinya, tetapi ada baiknya mempertimbangkannya dalam pengambilan keputusan Anda. Untuk perdagangan kecil, hal ini mungkin minimal, tetapi ingat bahwa dengan pesanan volume besar, harga rata-rata per unit mungkin lebih tinggi dari yang diharapkan.

Bagi siapa pun yang bereksperimen dengan keuangan terdesentralisasi, memahami slippage adalah bagian penting dari dasar-dasar perdagangan. Tanpa pengetahuan dasar, Anda berisiko tinggi kehilangan uang Anda karena front-running atau slippage yang berlebihan.