Tổng quan về lịch sử giá Bitcoin

Tóm tắt

Bitcoin đã trải qua năm đỉnh điểm giá đáng kể kể từ khi ra mắt vào năm 2009. Đến nay, tiền điện tử này đã đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 64.000 USD và ngày càng được áp dụng rộng rãi hơn. Hành trình của Bitcoin đã rất biến động, thường phản ứng với các sự kiện chính trị, kinh tế và quy định.

Bitcoin đã trải qua mức tăng trưởng trung bình 200% mỗi năm. Tính đến tháng 8 năm 2021, vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 710.000.000.000 USD và sự thống trị của nó trong thị trường tiền điện tử là gần 50%.

Các sự kiện như vụ hack sàn giao dịch Mt. Gox năm 2014 và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 2020 có thể giải thích một số hành vi giá ngắn và trung hạn. Trong dài hạn, bạn có thể có cái nhìn vĩ mô bằng cách xem xét các mô hình sử dụng phân tích kỹ thuật, cơ bản và tâm lý.

Về phân tích kỹ thuật, Đường cong tăng trưởng logarit và Lý thuyết Hyperwave là hai mô hình thú vị. Lý thuyết Hyperwave cũng liên kết giá với tâm lý nhà đầu tư trong các giai đoạn chu kỳ. Khi nói đến phân tích cơ bản, các mô hình Stock to Flow và Metcalfe theo dõi giá Bitcoin khá tốt. Cuối cùng, bạn có thể sử dụng sự kết hợp của tất cả các phương pháp này để có cái nhìn cân bằng hơn.

Giới thiệu

Bitcoin (BTC) đã thu hút sự chú ý của thế giới với sự gia tăng giá trị khổng lồ kể từ năm 2009. Tuy nhiên, không phải lúc nào cũng chỉ có các đợt tăng giá và lợi nhuận. Bitcoin cũng đã trải qua những lần giảm và thị trường gấu. Mặc dù có sự biến động, tiền điện tử này cho đến nay đã vượt trội hơn tất cả các tài sản truyền thống. Một sự kết hợp của nhiều yếu tố tạo nên lịch sử giá của Bitcoin, và bạn có thể nghiên cứu chúng bằng nhiều kỹ thuật và góc nhìn khác nhau.

Cách phân tích lịch sử giá Bitcoin

Trước khi chúng ta đi vào dữ liệu, hãy xem xét cách bạn có thể phân tích lịch sử giá của Bitcoin. Có ba phương pháp khác nhau: phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản và phân tích tâm lý. Mỗi loại đều có điểm mạnh và điểm yếu riêng nhưng có thể được kết hợp để tạo ra một bức tranh rõ ràng hơn.

1. Phân tích kỹ thuật (TA): Sử dụng dữ liệu giá và khối lượng lịch sử để cố gắng dự đoán hành vi thị trường trong tương lai. Ví dụ, bạn có thể tạo ra một Đường trung bình đơn giản (SMA) 50 ngày bằng cách lấy giá của 50 ngày gần nhất và tính trung bình. Bạn có thể rút ra kết luận từ SMA bằng cách vẽ nó lên biểu đồ giá của tài sản của bạn. Ví dụ, hãy tưởng tượng rằng Bitcoin đã giao dịch dưới SMA 50 ngày trong vài tuần nhưng sau đó bứt phá qua. Sự chuyển động này có thể được xem như là một dấu hiệu của khả năng phục hồi.

2. Phân tích cơ bản (FA): Sử dụng dữ liệu đại diện cho giá trị nội tại, cơ bản của một dự án hoặc tiền điện tử. Loại nghiên cứu này tập trung vào các yếu tố bên ngoài và bên trong để cố gắng thiết lập giá trị thực sự của một tài sản. Ví dụ, bạn có thể xem số giao dịch hàng ngày của Bitcoin để đo lường sự phổ biến của mạng lưới. Nếu số lượng này tăng theo thời gian, nó có thể gợi ý rằng dự án có giá trị và giá có thể tăng.

3. Phân tích tâm lý (SA): Sử dụng tâm lý thị trường để dự đoán sự chuyển động giá. Tâm lý thị trường bao gồm cảm xúc và tâm trạng của nhà đầu tư đối với một tài sản. Bạn có thể thường phân loại chúng thành tâm lý tăng (bullish) hoặc tâm lý giảm (bearish). Ví dụ, một sự gia tăng đáng kể trong tìm kiếm Google liên quan đến việc mua Bitcoin có thể gợi ý tâm lý thị trường tích cực.

Những yếu tố nào đã ảnh hưởng đến giao dịch Bitcoin ban đầu?

Tiếp theo là khám phá các yếu tố ảnh hưởng đến giao dịch và giá cả. Những yếu tố này đã thay đổi theo thời gian từ những ngày đầu của Bitcoin. Vào năm 2009, Bitcoin là một tài sản cực kỳ ngách với tính thanh khoản thấp. Các giao dịch được thực hiện qua quầy (OTC) giữa các người dùng trên BitcoinTalk và các diễn đàn khác, những người thấy giá trị của Bitcoin như một loại tiền tệ phi tập trung. Sự đầu cơ mà chúng ta thấy ngày nay đóng vai trò ít hơn nhiều.

Satoshi Nakamoto đã khai thác khối đầu tiên vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, với phần thưởng là 50 bitcoin. Ông đã gửi 10 BTC cho Hal Finney chín ngày sau đó trong giao dịch Bitcoin đầu tiên. Vào ngày 22 tháng 5 năm 2010, giá Bitcoin vẫn dưới 0,01 USD. Ngày đó cũng chứng kiến giao dịch Bitcoin thương mại đầu tiên, với Laszlo Hanyecz mua hai chiếc pizza với giá 10.000 BTC. Vào thời điểm đó, người dùng trên các diễn đàn Bitcointalk xem giao dịch này như một điều mới lạ. Giao dịch này trái ngược với cách sử dụng hiện tại.

Khi giá và độ phổ biến của Bitcoin tăng, một ngành công nghiệp nhỏ, không được quy định ngày càng tham gia vào việc tạo điều kiện cho giao dịch và thương mại. Điều này bao gồm các sàn giao dịch tiền điện tử và các chợ đen sâu. Giá Bitcoin thường bị ảnh hưởng đáng kể khi các thị trường và sàn giao dịch này bị hack, đóng cửa hoặc bị quản lý. Một số sàn giao dịch bị hack đã nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, gây ra cú sốc giá lớn và thiếu lòng tin trên thị trường. Chúng ta sẽ khám phá chủ đề này thêm sau.

Những yếu tố nào ảnh hưởng đến giao dịch Bitcoin hiện nay?

Hiện nay, Bitcoin có nhiều điểm chung hơn với các tài sản truyền thống so với những ngày đầu. Sự áp dụng ngày càng tăng trong bán lẻ, tài chính và chính trị có nghĩa là ngày càng nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá và giao dịch của Bitcoin. Đầu tư của các tổ chức vào tiền điện tử cũng đang tăng lên, tạo ra một vai trò lớn hơn cho sự đầu cơ. Những điểm này có nghĩa là các yếu tố ảnh hưởng đến giao dịch Bitcoin ngày nay thường khác với những ngày đầu. Hãy cùng thảo luận về một số yếu tố lớn nhất.

1. Quy định hiện nay có mặt nhiều hơn so với những ngày đầu của Bitcoin. Khi các chính phủ bắt đầu hiểu rõ hơn về tiền điện tử và công nghệ blockchain, sự kiểm soát và can thiệp quy định của họ có xu hướng tăng lên. Cả việc siết chặt và nới lỏng quy định đều có ảnh hưởng của chúng. Một số thay đổi trong giá Bitcoin có liên quan đến việc cấm BTC ở một quốc gia nào đó hoặc sự phổ biến của nó ở một quốc gia khác.

2. Tình trạng nền kinh tế toàn cầu hiện là một yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến giá và giao dịch của Bitcoin. Ví dụ, người dân sống ở các quốc gia có lạm phát cao đã chuyển sang tiền điện tử như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát. Kể từ cuộc khủng hoảng kinh tế ở Venezuela bắt đầu vào năm 2016, chúng ta đã thấy khối lượng giao dịch cao kỷ lục trên LocalBitcoins bằng đồng Bolivar Venezuela. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 2020 đã chứng kiến sự khởi đầu của đợt tăng giá Bitcoin kéo dài hơn một năm. Bitcoin hiện nay được xem như một nơi lưu trữ giá trị, giống như vàng. Khi sự tự tin vào các phần khác của nền kinh tế thấp, mọi người sẽ mua các tài sản này.



3. Sự chấp nhận ngày càng tăng từ các công ty lớn có thể kích hoạt các đợt tăng giá Bitcoin. PayPal, Square, Visa và MasterCard đều đã thể hiện một số hỗ trợ cho tiền điện tử, mang lại sự tự tin cho các nhà đầu tư. Các nhà bán lẻ thậm chí đã bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin. Việc rút lại hỗ trợ cũng có thể kích hoạt sự bán tháo, chẳng hạn như thông báo của Elon Musk vào ngày 17 tháng 5 năm 2021 về việc Tesla ngừng thanh toán bằng Bitcoin. Trong trường hợp này, giá đã giảm từ gần 55.000 USD mỗi BTC xuống khoảng 48.500 USD trong ngày hôm đó.




4. Sự đầu cơ tăng cao và các hợp đồng phái sinh như hợp đồng tương lai Bitcoin đã tạo ra nhu cầu bổ sung trên thị trường. Thay vì đầu tư và giữ BTC vì giá trị cơ bản của nó, các nhà giao dịch và nhà đầu cơ trên thị trường hợp đồng tương lai đã bán khống BTC để kiếm lời, gây áp lực giảm giá. Điều này có nghĩa là giá Bitcoin không còn chỉ dựa vào tính hữu dụng của nó.

Lịch sử giá Bitcoin

Kể từ năm 2009, giá Bitcoin đã chịu sự biến động lớn. Các yếu tố đã đề cập ở trên đều đã góp phần vào hành trình của nó cho đến nay. Mặc dù giá đã có những thăng trầm, nhưng mức giá hiện tại vẫn cao hơn rất nhiều so với khi nó bắt đầu.

Khi so sánh Bitcoin với NASDAQ 100 và vàng, bạn có thể thấy nó đã vượt xa hai tài sản truyền thống này về hiệu suất. Bạn cũng có thể thấy sự biến động của nó, khi mức lỗ hàng năm của Bitcoin cũng lớn hơn về tỷ lệ phần trăm so với bất kỳ mức lỗ nào mà vàng hoặc NASDAQ 100 trải qua (dữ liệu từ @CharlieBilello).

https://prnt.sc/TMJ7bskynD4j (不用修改 ）

Theo CaseBitcoin, BTC đã cho thấy tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp (CAGR) trong 10 năm là 196.7%. CAGR đo lường tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của một tài sản, tính đến sự lãi kép. Đã có năm đỉnh đáng kể trong giá Bitcoin, tăng từ chỉ 1 USD vào năm 2011 đến mức cao nhất mọi thời đại là 65,000 USD vào tháng 5 năm 2021. Hãy cùng phân tích lịch sử cho đến nay thành năm đỉnh rõ ràng.


1. Tháng 6 năm 2011: Từ mức giá chỉ vài xu vào năm trước, Bitcoin đã tăng vọt lên 32 USD. Đây là đợt tăng giá đầu tiên của Bitcoin, sau đó theo sau là một sự sụt giảm nhẹ xuống còn 2.10 USD.

2. Tháng 4 năm 2013: Bắt đầu năm với khoảng 13 USD, Bitcoin đã trải qua đợt tăng giá đầu tiên trong năm, đạt 260 USD vào ngày 10 tháng 4 năm 2013. Giá sau đó đã giảm xuống còn 45 USD trong hai ngày tiếp theo.

3. Tháng 12 năm 2013: Vào cuối năm, Bitcoin đã trải qua sự tăng giá gần như gấp 10 lần giữa tháng 10 và tháng 12. Vào đầu tháng 10, BTC giao dịch ở mức 125 USD trước khi đạt đỉnh 1,160 USD. Đến ngày 18 tháng 12, giá lại sụt giảm xuống còn 380 USD.

4. Tháng 12 năm 2017: Sau khi bắt đầu năm ở mức khoảng 1,000 USD vào tháng 1 năm 2017, Bitcoin đã tăng vọt lên gần 20,000 USD vào ngày 17 tháng 12 năm 2017. Đợt tăng giá này đã củng cố vị trí của Bitcoin trong thị trường chính, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức và chính phủ.

5. Tháng 4 năm 2021: Các vụ sụt giảm trên thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử vào tháng 3 năm 2020 đã dẫn đến sự tăng giá bền vững lên đến 63,000 USD vào ngày 13 tháng 4 năm 2021. Với sự bất ổn kinh tế do đại dịch Coronavirus, Bitcoin được một số người xem như là một nơi lưu giữ giá trị. Sau đó, BTC và thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt bán tháo mạnh vào tháng 5 năm 2021 trước khi giá chững lại.

Các sự kiện giá ngắn hạn
Các mô hình cơ bản và kỹ thuật mà chúng tôi sẽ sử dụng sau này không phải lúc nào cũng có thể giải thích hành vi giá mà chúng ta thấy. Các yếu tố bên ngoài, bao gồm các sự kiện chính trị và kinh tế, đóng vai trò lớn mà bạn có thể phân tích một cách riêng biệt. Một ví dụ thú vị là vụ hack nổi tiếng xảy ra trong những ngày đầu của Bitcoin.

Vụ hack sàn giao dịch Mt. Gox
Vụ hack sàn giao dịch Bitcoin Mt. Gox là một sự kiện quan trọng vào năm 2014 dẫn đến sự sụt giảm tạm thời trong giá Bitcoin. Vào thời điểm đó, sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Tokyo này là lớn nhất trên thị trường, với khối lượng giao dịch khoảng 70% tổng nguồn cung Bitcoin. Kể từ khi ra mắt vào năm 2010, Mt. Gox đã trở thành nạn nhân của nhiều vụ hack nhưng vẫn tồn tại.

Tuy nhiên, vụ hack vào năm 2014 đã khiến khoảng 850,000 BTC bị đánh cắp, làm mất hầu hết tài sản kỹ thuật số của sàn giao dịch. Mt. Gox đã đình chỉ việc rút tiền vào ngày 14 tháng 2 năm 2014, dẫn đến sự giảm giá khoảng 20% của Bitcoin xuống còn khoảng 680 USD sau khi giao dịch ở mức 850 USD trong phần lớn tuần.

Cuối cùng, hacker đã lấy đi 450 triệu USD từ quỹ của người dùng, và Mt. Gox đã tuyên bố phá sản. Một số người dùng trước đây khẳng định có vấn đề với mã của trang web không được khắc phục kịp thời. Nguyên nhân dẫn đến vụ hack cho đến nay vẫn chưa rõ ràng, dẫn đến nhiều vụ kiện và hành động pháp lý đang diễn ra chống lại giám đốc điều hành của sàn giao dịch, Mark Karpelès.

Làm thế nào để giải thích lịch sử giá Bitcoin lâu dài?
Trong dài hạn, các sự kiện nhỏ hơn, kém quan trọng có tác động nhỏ đến giá. Vì lý do này, việc xem xét các phương pháp khác để giải thích xu hướng tích cực tổng thể của Bitcoin là điều thú vị. Một lựa chọn là nghiên cứu các mô hình phân tích sử dụng các kỹ thuật mà chúng ta đã đề cập ở trên.

Phân tích cơ bản: Mô hình Stock to Flow
Mô hình Stock-to-Flow sử dụng nguồn cung hạn chế của Bitcoin như một chỉ số tiềm năng cho giá. Ở mức cơ bản, Bitcoin tương đối giống với vàng hoặc kim cương. Theo thời gian, giá của hai hàng hóa này đã tăng lên do tính khan hiếm của chúng. Yếu tố này cho phép các nhà đầu tư sử dụng chúng như những nơi lưu giữ giá trị.

Nếu bạn lấy tổng nguồn cung lưu hành toàn cầu (stock) và chia cho tổng lượng sản xuất theo năm (flow), bạn có thể sử dụng tỷ lệ này để mô hình hóa giá Bitcoin theo thời gian. Chúng ta đã biết số lượng bitcoin mới mà các thợ mỏ sẽ tạo ra và khoảng thời gian họ sẽ nhận được chúng. Nói một cách đơn giản, doanh thu từ việc khai thác đang giảm dần và điều này tạo ra một tỷ lệ stock-to-flow ngày càng tăng.

Mô hình Stock to Flow đã trở nên phổ biến do tính chính xác của nó cho đến nay trong việc mô hình hóa lịch sử giá Bitcoin. Bạn có thể thấy dưới đây là đường trung bình động đơn giản 365 ngày (SMA) và dữ liệu giá lịch sử của Bitcoin cùng với dự đoán mà nó đưa ra trong tương lai.


Mô hình này có một số nhược điểm. Theo thời gian, khi dòng chảy của Bitcoin đạt mức không, mô hình sẽ cuối cùng bị phá vỡ vì bạn không thể chia cho số không. Tính toán này sẽ cho ra những dự đoán giá không hợp lý có xu hướng tiến đến vô cực. Bạn có thể đọc thêm về những ưu và nhược điểm của Stock to Flow trong bài viết của chúng tôi về Bitcoin và Mô hình Stock to Flow.

Phân tích cơ bản: Định luật Metcalfe
Định luật Metcalfe là một nguyên tắc tính toán chung mà bạn cũng có thể áp dụng cho mạng Bitcoin. Nó cho rằng giá trị của một mạng lưới tỉ lệ với bình phương số lượng người dùng kết nối. Điều này có nghĩa là gì? Một ví dụ dễ hiểu là mạng điện thoại. Càng nhiều người sở hữu điện thoại, mạng lưới sẽ trở nên giá trị hơn theo cấp số nhân.

Với Bitcoin, bạn có thể tính toán giá trị Metcalfe bằng cách sử dụng số lượng địa chỉ ví Bitcoin hoạt động và các thông tin công khai khác trên blockchain. Nếu bạn vẽ giá trị Metcalfe so với giá, bạn có thể thấy một sự phù hợp tương đối tốt. Bạn cũng có thể ngoại suy xu hướng để dự đoán các giá trị tương lai có thể, như Timothy Peterson đã làm trong đồ thị bên dưới.


Tỷ lệ Giá trị Mạng lưới trên Giá trị theo Định luật Metcalfe (NVM) cung cấp một ứng dụng khác của định luật Metcalfe. Bạn có thể tính toán tỷ lệ này bằng cách lấy vốn hóa thị trường của Bitcoin và chia cho một công thức gần đúng với định luật Metcalfe. Công thức này sử dụng số lượng địa chỉ duy nhất hoạt động trong một ngày cụ thể như là đại diện cho số lượng người dùng của mạng lưới. Các địa chỉ duy nhất được định nghĩa là có số dư không bằng không và cũng thực hiện một giao dịch trong ngày đó.

Một giá trị trên một cho thấy thị trường đang bị định giá cao, trong khi giá trị dưới một cho thấy thị trường đang bị định giá thấp. Bạn có thể thấy hình ảnh của điều này với đồ thị sau từ Cryptoquant. Tỷ lệ NVM nằm trên trục bên trái, trong khi giá trị mạng lưới nằm trên trục bên phải.


Phân tích kỹ thuật: Đường cong Tăng trưởng Logarit của Bitcoin
Đường cong Tăng trưởng Logarit của Bitcoin là một mô hình phân tích kỹ thuật được tạo ra bởi Cole Garner vào năm 2019. Các biểu đồ giá Bitcoin tiêu chuẩn hiển thị giá logarit (log) so với thời gian tuyến tính trên trục x. Tuy nhiên, nếu bạn cũng sử dụng thời gian logarit, bạn có thể vẽ các đường xu hướng đơn giản khớp với các đỉnh của ba đợt tăng giá gần đây nhất và các mức hỗ trợ của thị trường Bitcoin.


Các đường này có thể được chuyển đổi trở lại trên biểu đồ giá logarit gốc của chúng ta, cung cấp cho chúng ta một đường cong tăng trưởng đã khớp với lịch sử giá Bitcoin một cách khá chính xác cho đến nay, như được thấy trong biểu đồ sau từ LookIntoBitcoin.com.


Phân tích Kỹ thuật: Lý thuyết Hyperwave
Lý thuyết Hyperwave được phát triển bởi Tyler Jenks và cố gắng giải thích giá cả thông qua cảm xúc của nhà đầu tư. Lý thuyết này gợi ý rằng tâm lý thị trường thường xuyên di chuyển giữa bi quan và lạc quan. Những cảm xúc này thường dẫn đến một Hyperwave, trong đó giá tăng theo thời gian trước khi đảo ngược thành một xu hướng giảm. Mặc dù Jenks lý thuyết hóa rằng mô hình này phát sinh từ tâm lý thị trường, nhưng biểu đồ chỉ sử dụng phân tích kỹ thuật với dữ liệu giá để vẽ các đường xu hướng của nó. Theo lý thuyết Hyperwave, có bảy giai đoạn trong mỗi chu kỳ thị trường.


Trong các giai đoạn 1, 5 và 7, giá của tài sản nên giữ ở dưới đường kháng cự. Trong các giai đoạn 2, 3, 4 và 6, giá nên duy trì trên các đường hỗ trợ. Không phải tài sản nào cũng sẽ tuân thủ hoàn toàn các quy tắc này, nhưng có bằng chứng về mô hình tồn tại trong một số thị trường. Bạn có thể thấy dưới đây là một ví dụ thô về NASDAQ Composite năm 2000, được minh họa một cách đồ họa bởi Leah Wald (Giám đốc điều hành của Valkyrie Investments Inc.).

https://image.binance.vision/editor-uploads-original/7e29415f88c74b939245606e75c22fcc.png

Hãy cùng xem xét đợt tăng giá của Bitcoin vào năm 2017. Nếu bạn áp dụng các xu hướng theo lý thuyết Hyperwave, bạn có thể thấy rằng nó tương đối khớp với giá trị, ngoại trừ giai đoạn một. Bạn cũng có thể thấy giá tăng với tốc độ ngày càng nhanh, tiếp theo là một cú sụt lớn chủ yếu tuân theo các giai đoạn đã được nêu ở trên.


Suy nghĩ cuối cùng
Rõ ràng có rất nhiều lý thuyết cố gắng giải thích lịch sử giá của Bitcoin. Nhưng bất kể câu trả lời là gì, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp (CAGR) gần 200% trong 10 năm của Bitcoin đã cho thấy sự phát triển ngoạn mục của các loại tiền tệ kỹ thuật số. Ngay cả trong lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin vẫn chiếm ưu thế thị trường với tỷ lệ gần 50% tính đến tháng 8 năm 2021, với vốn hóa thị trường khoảng 710.000.000.000 USD.

Những lý do đứng sau sự tăng trưởng khổng lồ này bao gồm các yếu tố cơ bản của tiền điện tử, tâm lý thị trường và các sự kiện kinh tế. Tuy nhiên, hiệu suất trong quá khứ không thể chỉ ra kết quả trong tương lai. Hiểu được lý do tại sao Bitcoin có một quỹ đạo giá cao như vậy là hữu ích, nhưng điều đó không cho chúng ta biết điều gì sẽ xảy ra trong tương lai. Khi nhìn vào bức tranh tổng thể, Bitcoin đã phát triển rất tốt cho một loại tài sản mới chỉ mới 12 năm tuổi.