Bitcoin Spot ETF so với Bitcoin Futures ETF: Sự khác biệt là gì?

Tóm tắt

Bitcoin ETF, hay Quỹ giao dịch trao đổi cho Bitcoin, cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá của Bitcoin mà không cần phải sở hữu hoặc quản lý Bitcoin trực tiếp.

Những điểm khác biệt chính giữa Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF bao gồm tài sản cơ sở, động lực hiệu suất, nhu cầu thanh khoản, khả năng chênh lệch giá tiềm năng và mức độ tiếp xúc.

Bitcoin ETF đã xuất hiện như một cầu nối, cho phép các nhà đầu tư truyền thống có cơ hội trải nghiệm thế giới tiền điện tử.

Các tổ chức tài chính như BlackRock, Invesco, Ark Invest và Fidelity đã nộp đơn xin cấp phép cho Bitcoin Spot ETF. Nếu các đơn này được chấp thuận, có thể sẽ có thêm nhiều Bitcoin ETF có sẵn cho nhà đầu tư.

ETF là gì?
Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một loại quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn chứng khoán, giống như cổ phiếu. Những quỹ này thường nắm giữ nhiều loại tài sản khác nhau như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền điện tử và nhằm mục đích theo dõi hiệu suất của một chỉ số hoặc tài sản cụ thể.

Ví dụ, một ETF S&P 500 nắm giữ cổ phiếu của các công ty được liệt kê trong chỉ số S&P 500, nhằm mục đích mô phỏng hiệu suất của chỉ số này. Nếu chỉ số thay đổi thành phần, quản lý quỹ ETF sẽ điều chỉnh các tài sản nắm giữ của quỹ để phản ánh những thay đổi đó nhằm tiếp tục theo dõi thành phần và hiệu suất của chỉ số.

Khác với quỹ tương hỗ, quỹ có giá trị tài sản ròng (NAV) được tính toán một lần vào cuối mỗi ngày giao dịch, ETF được giao dịch trên các sàn chứng khoán và có thể được mua và bán trong suốt cả ngày giao dịch với giá thị trường dao động dựa trên cung và cầu.

Mặc dù NAV của ETF được tính toán nhiều lần trong suốt ngày giao dịch, nhưng chính giá thị trường là giá mà nhà đầu tư sử dụng để giao dịch. Điều này mang lại cho nhà đầu tư tính thanh khoản và linh hoạt hơn so với quỹ tương hỗ. Hơn nữa, nhà đầu tư có thể áp dụng nhiều chiến lược giao dịch khác nhau như bán khống hoặc mua ký quỹ với ETF, những lựa chọn mà thường không có sẵn với quỹ tương hỗ.

Bitcoin ETF là gì?
Bitcoin ETF đã trở thành một công cụ tài chính quan trọng trong bối cảnh đầu tư tiền điện tử đang phát triển. Một Bitcoin ETF, hay Quỹ giao dịch trao đổi cho Bitcoin, cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá của Bitcoin mà không cần phải sở hữu hoặc quản lý Bitcoin trực tiếp. Kiểu tiếp cận này được nhiều nhà đầu tư ưa chuộng.

Bitcoin ETF nắm giữ Bitcoin hoặc các hợp đồng liên quan đến giá Bitcoin, và nó được giao dịch trên các sàn chứng khoán truyền thống, giống như cổ phiếu của một công ty. Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, đã có sự gia tăng quan tâm, đặc biệt đối với hai loại Bitcoin ETF chính: Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF. Mỗi loại phục vụ cho các chiến lược đầu tư và khẩu vị rủi ro khác nhau.

Bitcoin Spot ETF là gì?
Bitcoin Spot ETF là một loại Quỹ giao dịch trao đổi mà nắm giữ Bitcoin trực tiếp làm tài sản cơ sở. Điều này có nghĩa là hiệu suất của một Spot ETF liên kết trực tiếp với giá trị thực thời gian thực của những Bitcoin mà nó nắm giữ. Khi nhà đầu tư mua cổ phần của một Spot ETF, họ thực chất đang mua một đại diện cho Bitcoin thực tế, mặc dù họ không sở hữu đồng tiền điện tử đó.

Ví dụ, hãy tưởng tượng một Bitcoin Spot ETF có tên là "BTC-one". Nếu BTC-one tuyên bố nắm giữ 10.000 Bitcoin và đã phát hành 1 triệu cổ phần, thì mỗi cổ phần sẽ đại diện lý thuyết cho 0,01 Bitcoin. Điều này có nghĩa là hiệu suất của BTC-one liên kết trực tiếp với giá trị thực thời gian thực của những Bitcoin mà nó nắm giữ.

Lợi ích và Nhược điểm của Bitcoin Spot ETF
Đầu tư vào một Bitcoin Spot ETF mang lại một số lợi thế. Thứ nhất, nó cung cấp tiếp cận đến biến động giá Bitcoin mà không cần phải quản lý hoặc lưu trữ tiền điện tử, loại bỏ những lo ngại về bảo mật hoặc ví kỹ thuật số. Thêm vào đó, vì những ETF này được giao dịch trên các sàn chứng khoán thông thường, chúng đưa Bitcoin vào một khuôn khổ quy định, có thể cung cấp một lớp tin cậy cho một đối tượng rộng lớn hơn. Cuối cùng, đầu tư vào một Bitcoin Spot ETF có thể dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư truyền thống, vì nó hoạt động trong cấu trúc quen thuộc của giao dịch cổ phiếu.

Tuy nhiên, như bất kỳ khoản đầu tư nào, cũng có những rủi ro tiềm ẩn. Giá trị của một Bitcoin Spot ETF sẽ dao động theo giá Bitcoin biến động. Hơn nữa, ETF có thể không luôn hoàn toàn phù hợp với hiệu suất của Bitcoin do các khoản phí hoặc vấn đề hành chính. Trong khi ETF đưa Bitcoin gần hơn với tài chính truyền thống và sự giám sát quy định, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vẫn có phần không thể đoán trước. Cuối cùng, việc giao dịch ETF tốn kém hơn so với giao dịch crypto spot do các khoản phí bổ sung được tính bởi ETF. Phí của ETF có thể lên đến 2,5%, trong khi phí giao dịch crypto spot thường thấp hơn nhiều.

Lưu ý rằng Ethereum Spot ETF hoặc bất kỳ crypto Spot ETF nào khác hoạt động theo cách tương tự như Bitcoin Spot ETF. Chúng chia sẻ những lợi ích và nhược điểm tương tự.

Bitcoin Futures ETF là gì?
Bitcoin Futures ETF là một loại Quỹ giao dịch trao đổi mà không nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Thay vào đó, nó đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin, là những thỏa thuận mua hoặc bán Bitcoin với một mức giá xác định vào một ngày trong tương lai nhất định. Điều này cho phép nhà đầu tư suy đoán về những biến động giá trong tương lai của Bitcoin mà không cần sở hữu đồng tiền điện tử.

Hãy tưởng tượng một Bitcoin Futures ETF có tên là “BitFutures”, với mục tiêu chính là theo dõi giá tương lai của Bitcoin bằng cách mua các hợp đồng tương lai Bitcoin. Một tổ chức tài chính thiết lập và quản lý ETF BitFutures. Giả sử BitFutures dự định mua 1.000 hợp đồng tương lai Bitcoin, mỗi hợp đồng đại diện cho quyền mua một Bitcoin với giá $55.000 trong ba tháng tới.

Để huy động vốn để mua những hợp đồng này, "BitFutures" phát hành 10 triệu cổ phần đại diện cho một quyền lợi trên lợi nhuận (hoặc thua lỗ) mà những hợp đồng tương lai này có thể tạo ra. Điều này có nghĩa là mỗi cổ phần đại diện cho 0,0001 phần của mỗi hợp đồng tương lai.

Các nhà đầu tư sau đó có thể mua cổ phần của BitFutures trên các sàn chứng khoán thông thường, giống như họ sẽ mua cổ phần của bất kỳ công ty nào. Nếu thị trường tin rằng Bitcoin sẽ có giá trị cao hơn $55.000 trong ba tháng tới, cổ phần có thể được giao dịch ở mức giá cao hơn. Ngược lại, nếu thị trường bi quan, cổ phần có thể được giao dịch ở mức giá thấp hơn.

Giả sử BitFutures đang giao dịch ở mức $10 mỗi cổ phần. Một nhà đầu tư tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng trong ba tháng tới mua 1.000 cổ phần với giá $10.000. Trong ba tháng, nếu các hợp đồng tương lai có lãi, giá trị cổ phần BitFutures có thể sẽ tăng. Nếu niềm tin của nhà đầu tư là đúng và giá mỗi cổ phần tăng lên $12, thì khoản đầu tư của họ giờ đây sẽ trị giá $12.000, mang lại lợi nhuận $2.000.

Nói một cách ngắn gọn, khi bạn mua cổ phần của một Bitcoin Futures ETF như BitFutures, bạn đang đặt cược gián tiếp vào giá Bitcoin trong tương lai mà không nắm giữ đồng tiền điện tử hoặc các hợp đồng tương lai trực tiếp. Thay vào đó, bạn đang mua một phần của một quỹ nắm giữ những hợp đồng này. Lưu ý rằng Ethereum Futures ETF hoạt động theo cách tương tự.

Lợi ích và Nhược điểm của Bitcoin Futures ETF
Bitcoin Futures ETF chia sẻ những lợi ích tương tự với Bitcoin Spot ETF. Chúng cung cấp một cách cho các nhà đầu tư tiếp cận biến động giá của Bitcoin mà không cần phải mua hoặc quản lý đồng tiền điện tử thực tế. Chúng cũng hoạt động trong một môi trường quy định, có nghĩa là chúng tuân thủ các tiêu chuẩn do các cơ quan quản lý tài chính đặt ra. Hơn nữa, chúng cung cấp tính thanh khoản cao hơn so với các phương tiện đầu tư khác, cho phép nhà đầu tư dễ dàng mua hoặc bán cổ phần của ETF trên các sàn chứng khoán truyền thống.

Những nhược điểm hoặc rủi ro của Bitcoin Futures ETF bao gồm việc không có tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin. Các nhà đầu tư trong một Bitcoin Futures ETF không sở hữu Bitcoin mà thay vào đó sở hữu cổ phần trong một quỹ đầu tư vào các hợp đồng tương lai. Những ETF này cũng có thể phức tạp, vì hiệu suất của Bitcoin Futures ETF gắn liền với thị trường hợp đồng tương lai, có thể rất phức tạp. Ngoài các khoản phí quản lý bổ sung có thể làm giảm lợi nhuận, giá trị của Bitcoin Futures ETF có thể không luôn di chuyển song song với giá Bitcoin. Cuối cùng, những ETF này phải đối mặt với rủi ro bên thứ ba vì bên thứ ba trong hợp đồng tương lai có thể không thực hiện nghĩa vụ của mình.

Những Điểm Khác Biệt Chính Giữa Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF
Những điểm khác biệt chính giữa Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF có thể được tóm tắt trong bảng dưới đây. Lưu ý rằng những khác biệt này cũng tương tự nếu các tài sản cơ sở là Ether hoặc các tài sản khác.

Khía cạnh Bitcoin Spot ETFs Bitcoin Futures ETFs
Tài sản cơ sở Nắm giữ Bitcoin thực tế Nắm giữ hợp đồng tương lai liên quan đến Bitcoin
Yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất Liên kết trực tiếp với giá Bitcoin theo thời gian thực Bị ảnh hưởng bởi động lực thị trường hợp đồng tương lai
Nhu cầu thanh khoản Cần nắm giữ và bảo quản Bitcoin an toàn, do đó có thể không giao dịch thường xuyên để đảm bảo giá trị của ETF phản ánh giá spot của Bitcoin Có thể giao dịch thường xuyên hơn, gia hạn hợp đồng khi gần hết hạn, do đó có quy trình quản lý thanh khoản phức tạp hơn
Khả năng chênh lệch giá Thường theo dõi giá spot của Bitcoin một cách gần gũi Có thể trải qua chênh lệch giá đáng kể so với giá spot của Bitcoin do động lực thị trường hợp đồng tương lai và ngày hết hạn
Phơi bày và rủi ro Phơi bày trực tiếp với biến động giá Bitcoin. Rủi ro chủ yếu liên quan đến sự biến động giá của Bitcoin Phơi bày gián tiếp với giá Bitcoin và rủi ro có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của Bitcoin và sự phức tạp của thị trường hợp đồng tương lai như đòn bẩy và ngày hết hạn
Độ phức tạp trong vận hành Cần cơ sở hạ tầng để lưu trữ Bitcoin Cần chuyên môn trong giao dịch hợp đồng tương lai và thị trường hợp đồng tương lai

Quỹ ETF Bitcoin nào có sẵn cho nhà đầu tư?

Hiện có nhiều quỹ ETF Bitcoin và quỹ ETF Ethereum có sẵn trên thị trường để đầu tư, và bạn có thể dễ dàng tìm thấy danh sách các quỹ này từ những nguồn đáng tin cậy. Nếu bạn quan tâm đến việc đầu tư vào những quỹ ETF này, hãy chắc chắn đọc kỹ thông tin về quỹ để hiểu cấu trúc phí, quản lý quỹ và tính thanh khoản.

Các quỹ ETF khác nhau có cấu trúc phí khác nhau và bạn cần phải nhận thức về phí quản lý, phí giao dịch và bất kỳ chi phí nào khác có thể làm giảm lợi nhuận của bạn. Luôn xem xét uy tín và thành tích của nhà cung cấp quỹ ETF. Những nhà quản lý quỹ đã được khẳng định với hồ sơ thành tích vững chắc thường là lựa chọn an toàn hơn. Kiểm tra tính thanh khoản của các quỹ ETF. Những quỹ cho phép mua hoặc bán cổ phiếu một cách dễ dàng mà không có biến động giá đáng kể thường có lợi thế hơn.

Hơn nữa, một số quỹ ETF Bitcoin có thể cung cấp sự tiếp cận đa dạng đến các loại tiền điện tử khác. Nếu bạn đang tìm cách đa dạng hóa các khoản đầu tư crypto của mình, hãy xem xét các quỹ ETF nắm giữ một giỏ tài sản kỹ thuật số.

Một số tổ chức tài chính nổi bật, bao gồm BlackRock, Invesco, Ark Invest và Fidelity, đã nộp đơn xin cấp phép cho quỹ ETF Bitcoin Spot tính đến năm 2023. Có thể sẽ có nhiều quỹ ETF Bitcoin đa dạng hơn dành cho nhà đầu tư trong tương lai nếu những đơn này được phê duyệt.

Ai nên xem xét việc đầu tư vào quỹ ETF Bitcoin?

Điều quan trọng là phân biệt giữa quỹ ETF Bitcoin Spot và quỹ ETF Bitcoin Futures, cũng như các nhà đầu tư lý tưởng tương ứng của chúng.

Nhà đầu tư lý tưởng cho quỹ ETF Bitcoin Spot là những người tìm kiếm sự tiếp cận trực tiếp với những biến động giá thực tế của Bitcoin mà không cần phải quản lý hoặc bảo vệ tài sản kỹ thuật số. Người này có thể là người tin vào giá trị lâu dài của Bitcoin và muốn một khoản đầu tư theo dõi chặt chẽ giá thị trường của nó. Họ cũng có thể bị thu hút bởi sự đơn giản của quỹ ETF Spot so với sự phức tạp của giao dịch futures.

Ngược lại, quỹ ETF Bitcoin Futures phục vụ cho những nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn, không chỉ quan tâm đến giá Bitcoin mà còn thoải mái điều hướng những sắc thái của thị trường futures. Họ có thể đang tìm cách phòng ngừa các khoản đầu tư khác hoặc tìm kiếm cơ hội từ những biến động giá ngắn hạn, tận dụng động lực thị trường futures. Ngoài ra, nhà đầu tư này có thể sẵn sàng chấp nhận những rủi ro và phần thưởng tiềm ẩn liên quan đến giao dịch futures, bao gồm cả những phức tạp của việc chuyển giao hợp đồng.

Kết luận

Quỹ ETF Bitcoin đã trở thành một cầu nối, cho phép các nhà đầu tư truyền thống trải nghiệm thế giới tiền điện tử. Quỹ ETF Bitcoin Spot cung cấp sự tiếp cận trực tiếp đến những biến động giá Bitcoin thực tế bằng cách nắm giữ tiền điện tử, trong khi quỹ ETF Bitcoin Futures cung cấp sự tiếp cận thông qua các hợp đồng tương lai dự đoán giá Bitcoin trong tương lai.

Tuy nhiên, như với tất cả các khoản đầu tư, việc cẩn trọng là rất quan trọng. Thế giới Bitcoin và các công cụ đầu tư liên quan chứa đựng nhiều cạm bẫy tiềm tàng. Trước khi đưa ra quyết định, các nhà đầu tư tiềm năng nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng. Có thể quan trọng nhất, việc tham khảo ý kiến từ một cố vấn tài chính đáng tin cậy có thể cung cấp những hiểu biết phù hợp với các mục tiêu tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của từng cá nhân.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như là" chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục, mà không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào. Nó không nên được hiểu là tư vấn tài chính, pháp lý hay chuyên nghiệp khác, cũng như không nhằm khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hay dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm ý kiến từ các cố vấn chuyên nghiệp thích hợp.