Penjelasan Kapitalisasi Pasar Kripto

Singkatnya

Kapitalisasi pasar berlaku sama untuk pasar saham seperti halnya untuk mata uang kripto dan proyek blockchain. Ini memberi tahu kita nilai pasar saat ini dari mata uang kripto atau jaringan blockchain tertentu.

Metrik penting lainnya adalah kapitalisasi pasar total dari seluruh industri kripto. Dalam beberapa hal, metrik ini dapat digunakan sebagai perkiraan nilai kumulatif dari industri blockchain dan mata uang kripto.

Perkenalan

Menghitung kapitalisasi pasar suatu proyek mata uang kripto relatif sederhana. Meskipun sebagian besar penggemar akan membandingkan kapitalisasi pasar proyek individual, ada baiknya juga untuk memperhatikan gambaran yang lebih besar.

Nilai total semua aset kripto jauh lebih besar daripada sekadar Bitcoin atau Ethereum, meskipun keduanya merupakan proyek terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar masing-masing.

Semua agregator data cryptocurrency terkemuka melaporkan total kapitalisasi pasar kripto, sehingga relatif mudah untuk memantau metrik ini. Tetapi apa artinya dan apa yang dapat diberitahukan kepada kita tentang pasar? Mari kita lanjutkan membaca.

Berapakah kapitalisasi pasar kripto?

Sering disebut sebagai "kapitalisasi pasar", kapitalisasi pasar adalah nilai pasar saat ini dari jaringan mata uang kripto. Nilai ini dihitung dengan mengalikan jumlah pasokan yang beredar dari aset kripto dengan harga per unitnya.

Jadi, misalkan kita memiliki dua jaringan, AliceCoin dan BobCoin. AliceCoin memiliki total pasokan 1.000 koin, dan semuanya beredar. BobCoin adalah rantai Proof of Work, di mana saat ini 60.000 dari pasokan maksimum 100.000 koin beredar. Harga pasar AliceCoin saat ini adalah $100, sedangkan BobCoin adalah $2. Koin mana yang memiliki kapitalisasi pasar lebih besar?

Kapitalisasi pasar = pasokan yang beredar × harga

Kapitalisasi pasar AliceCoin = 1.000 × $100 = $100.000

Kapitalisasi pasar BobCoin = 60.000 × $2 = $120.000

Meskipun satu BobCoin 50 kali lebih murah daripada satu AliceCoin, nilai jaringan BobCoin masih lebih tinggi daripada nilai AliceCoin. Inilah mengapa kapitalisasi pasar merupakan estimasi nilai jaringan yang lebih baik daripada sekadar harga koin individual.

Berapakah total kapitalisasi pasar kripto?

Kapitalisasi pasar total menggambarkan total nilai Bitcoin, altcoin, stablecoin, token, dan semua aset kripto lainnya di pasar secara gabungan. Metrik ini dianggap penting oleh banyak pihak, karena menunjukkan ukuran industri secara keseluruhan.

Total kapitalisasi pasar kripto sejak tahun 2013. Sumber: CoinmarketCap.

Karena volatilitas pasar mata uang kripto yang relatif tinggi, nilainya cenderung berfluktuasi cukup banyak. Selama enam setengah tahun pertama keberadaan mata uang kripto, total kapitalisasi pasar tidak pernah melampaui $20 miliar. Sejak puncak terakhirnya di $770 miliar pada tahun 2018, nilainya berfluktuasi di kisaran ratusan miliar dolar.

Mengapa kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan penting?

Kapitalisasi pasar kripto secara gabungan sering digunakan sebagai dasar perbandingan dengan sektor lain dalam perekonomian yang lebih luas. Misalnya, banyak analis sering membandingkan total kapitalisasi pasar kripto dengan kapitalisasi pasar logam mulia atau saham.

Mengapa mereka melakukan itu? Nah, hal itu dapat memberi mereka perkiraan kasar tentang potensi pertumbuhan pasar kripto secara keseluruhan dalam beberapa tahun dan dekade mendatang.

Namun, belum ada yang tahu cara terbaik untuk memperkirakan valuasi mata uang kripto dan proyek blockchain. Perbandingan ini bisa bermanfaat, tetapi tidak bisa dipercaya begitu saja.

Membandingkan berbagai pasar keuangan seringkali merupakan upaya yang sia-sia. Industri yang berbeda menarik berbagai jenis investor. Mata uang kripto tidak akan secara otomatis menarik bagi pedagang saham, pedagang valuta asing, atau spekulan logam mulia. Mata uang kripto adalah kelas aset baru yang berkembang pesat dan harus diperlakukan demikian.

Mengapa kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan bisa menyesatkan?

Mengambil keputusan keuangan berdasarkan total kapitalisasi pasar kripto dapat menyesatkan karena berbagai alasan.

Prioritas utama adalah memastikan valuasi pasar yang tepat untuk setiap proyek secara individual. Hal ini dilakukan dengan mengambil angka penawaran dan mengalikannya dengan harga per aset.

Namun, menentukan informasi pasokan yang benar bisa jadi sulit. Jika data tersebut salah, perhitungan selanjutnya juga akan otomatis menjadi tidak valid.

Kedua, ada kemungkinan untuk memanipulasi kapitalisasi pasar beberapa proyek. Beberapa proyek melakukannya untuk menciptakan rasa aman dan nilai yang semu. Menatap total kapitalisasi pasar tanpa mempertanyakan apa arti sebenarnya dapat menyebabkan keputusan keuangan yang berpotensi merugikan.

Pada akhirnya, total kapitalisasi pasar hanyalah angka yang mewakili momen tertentu. Angka tersebut bisa mencapai sembilan digit hari ini, sepuluh digit minggu depan, dan delapan digit dalam 6 bulan. Angka tersebut hanya mewakili gambaran sekilas industri mata uang kripto pada saat itu.

Kapitalisasi pasar kripto yang terdilusi

Ada beberapa cara untuk menghitung kapitalisasi pasar. Salah satu cara untuk mendapatkan perkiraan nilai masa depan suatu jaringan disebut kapitalisasi pasar terdilusi. Mari kita lihat apa itu.

Istilah "dilusi kapitalisasi pasar" berasal dari pasar saham. Di sektor tersebut, angka ini mewakili valuasi perusahaan jika semua opsi saham dieksekusi dan semua sekuritas dikonversi menjadi saham.

Penting juga untuk selalu memperhatikan pasokan aset kripto saat ini dan di masa mendatang. Tidak semua mata uang kripto, token, dan aset memiliki seluruh pasokan yang tersedia saat ini.

Sebagai contoh, kita tahu bahwa jumlah maksimum bitcoin yang beredar adalah 21 juta. Saat ini, terdapat 18,505 juta bitcoin yang beredar. Ini setara dengan kapitalisasi pasar sekitar $195,2 miliar dengan harga sekitar $10.550 per BTC.

Perhitungan kapitalisasi pasar terdilusi akan memperhitungkan pasokan maksimum Bitcoin. Dengan demikian, kita mengambil 21 juta dan mengalikannya dengan harga BTC saat ini sebesar $10.550. Hasil penjumlahan ini adalah kapitalisasi pasar terdilusi Bitcoin, yang setara dengan sekitar $221,5 miliar.

Konsep yang sama dapat diterapkan pada semua aset kripto lainnya di pasaran. Kapitalisasi pasar yang terdilusi hanyalah mengambil harga aset saat ini dan mengalikannya dengan pasokan maksimum yang pernah beredar. Mengingat bagaimana harga aset-aset ini akan berfluktuasi, ini bukanlah metrik yang tepat. Namun demikian, ini dapat membantu menentukan apakah suatu aset mungkin undervalued atau overvalued.

Token deflasi

Banyak mata uang kripto akan mengalami peningkatan pasokan yang beredar selama bertahun-tahun. Dalam kasus ini, kapitalisasi pasar kripto yang terdilusi akan lebih tinggi daripada saat ini, meskipun harganya tetap sama.

Pada saat yang sama, terdapat token deflasi yang berupaya secara aktif mengurangi pasokannya. Hal ini dapat dilakukan dengan berbagai cara, salah satunya melalui proses yang dikenal sebagai pembakaran koin (coin burn). Ini membantu mengurangi pasokan maksimum aset tersebut di masa mendatang.

Jika nilai aset tidak meningkat dari waktu ke waktu, dan pasokannya terus berkurang, kapitalisasi pasar yang terdilusi beberapa tahun ke depan dapat lebih rendah daripada saat ini.

Sebagai contoh: BurnCoin saat ini memiliki pasokan maksimum 20 juta token dengan harga $1 per koin. Namun, tim memutuskan untuk membeli kembali token dari pasar dan membakarnya, sehingga mengurangi pasokan maksimum menjadi 18 juta BurnCoin.

Setelah pengumuman pembakaran koin, harga BurnCoin tetap di $1. Karena pembakaran koin akan terjadi di masa mendatang, kita dapat menghitung kapitalisasi pasar yang terdilusi sebagai berikut:
 

18 juta BurnCoin x $1 = $18 juta

Namun, ketika pembakaran koin diumumkan, kapitalisasi pasarnya adalah:

20 juta BurnCoin x $1 = $20 juta

Dalam kasus ini, kapitalisasi pasar yang terdilusi sebenarnya lebih rendah daripada kapitalisasi pasar saat ini. Dengan mengingat contoh di atas, banyak hal dapat terjadi dalam kurun waktu antara pengumuman dan pembakaran koin yang sebenarnya.

Bahkan setelah pembakaran, harga masih bisa naik atau turun. Kapitalisasi pasar yang terdilusi, terutama untuk token deflasi dengan pembakaran koin aktif, jauh dari metrik yang tepat. Anda dapat menganggapnya sebagai gambaran sesaat, seperti kapitalisasi pasar saat ini – tetapi ini adalah gambaran sesaat yang mencoba memperkirakan nilai di masa depan.

Kesimpulan

Kapitalisasi pasar kripto adalah salah satu metrik penting yang perlu diperhatikan. Metrik ini menggambarkan pasang surut valuasi seluruh industri mata uang kripto. Kapitalisasi pasar juga berguna untuk membedakan antara nilai yang dilaporkan saat ini dan nilai kapitalisasi pasar yang terdilusi di masa mendatang.

Pada saat yang sama, penting juga untuk mempertimbangkan metrik lain. Kapitalisasi pasar hanyalah satu bagian dari teka-teki. Ada aspek lain dari industri yang perlu diteliti sebelum membuat komitmen keuangan apa pun.