Gambaran Umum Sejarah Harga Bitcoin

Singkatnya

Bitcoin telah mengalami lima puncak harga signifikan sejak penciptaannya pada tahun 2009. Sejauh ini, mata uang kripto ini telah mencapai harga tertinggi sepanjang masa sekitar 64.000 dolar AS dan mengalami peningkatan adopsi di kalangan masyarakat umum. Perjalanannya penuh gejolak, seringkali bereaksi terhadap peristiwa politik, ekonomi, dan regulasi.

Bitcoin telah mengalami pertumbuhan rata-rata 200% per tahun. Hingga Agustus 2021, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai sekitar $710.000.000.000 dan dominasinya di pasar kripto sedikit di bawah 50%.

Peristiwa seperti peretasan bursa Mt. Gox pada tahun 2014 dan jatuhnya pasar saham tahun 2020 dapat menjelaskan beberapa perilaku harga jangka pendek dan menengah. Dalam jangka panjang, Anda dapat memperoleh pandangan makro dengan melihat model yang menggunakan analisis teknikal, fundamental, dan sentimen.

Untuk analisis teknis, Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin dan Teori Hyperwave adalah dua model yang menarik. Teori Hyperwave juga mengaitkan harga dengan sentimen investor dalam fase siklus. Sedangkan untuk analisis fundamental, model Stock to Flow dan Metcalfe cukup akurat dalam melacak harga Bitcoin. Pada akhirnya, Anda dapat menggunakan kombinasi dari semua metode ini untuk mendapatkan pandangan yang seimbang.

Perkenalan

Bitcoin (BTC) telah memikat imajinasi dunia dengan kenaikan nilainya yang masif sejak tahun 2009. Namun, tidak semuanya berjalan mulus dan menguntungkan. Bitcoin juga pernah mengalami penurunan dan pasar bearish. Terlepas dari volatilitasnya, mata uang kripto ini sejauh ini telah mengungguli semua aset tradisional. Kombinasi dari berbagai faktor membentuk sejarah harga Bitcoin, dan Anda dapat mempelajarinya dengan berbagai teknik dan sudut pandang.

Cara menganalisis riwayat harga Bitcoin

Sebelum kita membahas data, mari kita lihat bagaimana Anda dapat menganalisis riwayat harga Bitcoin. Ada tiga metode berbeda: analisis teknikal, fundamental, dan sentimen. Masing-masing jenis memiliki kekuatan dan kelemahan sendiri, tetapi dapat digabungkan untuk membentuk gambaran yang lebih jelas.

1. Analisis teknis (TA) : Penggunaan data harga dan volume historis untuk mencoba memprediksi perilaku pasar di masa depan. Misalnya, Anda dapat membuat Rata-Rata Pergerakan Sederhana (SMA) 50 hari dengan mengambil harga 50 hari terakhir dan merata-ratakannya. Anda dapat membuat kesimpulan dengan SMA dengan memplotnya pada grafik harga aset Anda. Misalnya, bayangkan Bitcoin telah diperdagangkan di bawah SMA 50 hari selama beberapa minggu tetapi kemudian menembusnya. Pergerakan ini dapat dilihat sebagai tanda kemungkinan pemulihan.

2. Analisis Fundamental (FA) : Penggunaan data yang mewakili nilai fundamental dan intrinsik suatu proyek atau mata uang kripto. Jenis penelitian ini berfokus pada faktor eksternal dan internal untuk mencoba menetapkan nilai sebenarnya dari suatu aset. Misalnya, Anda dapat melihat transaksi harian Bitcoin untuk mengukur popularitas jaringan tersebut. Jika angka ini meningkat dari waktu ke waktu, hal itu mungkin menunjukkan bahwa proyek tersebut memiliki nilai, dan harganya bisa meningkat.

3. Analisis Sentimen (SA) : Penggunaan sentimen pasar untuk memprediksi pergerakan harga. Sentimen pasar mencakup perasaan dan suasana hati investor terhadap suatu aset. Sentimen ini biasanya dapat dikategorikan menjadi sentimen bullish atau bearish. Misalnya, peningkatan signifikan dalam pencarian Google yang sedang tren tentang pembelian Bitcoin dapat menunjukkan sentimen pasar yang positif.

Faktor apa saja yang memengaruhi perdagangan Bitcoin di awal kemunculannya?

Selanjutnya, kita akan mengeksplorasi faktor-faktor yang memengaruhi perdagangan dan harga. Faktor-faktor ini telah berubah seiring waktu sejak awal kemunculan Bitcoin. Pada tahun 2009, Bitcoin merupakan aset yang sangat khusus dengan likuiditas rendah. Perdagangan dilakukan di pasar Over-the-Counter (OTC) antara pengguna di BitcoinTalk dan forum lain yang melihat nilai Bitcoin sebagai mata uang terdesentralisasi. Spekulasi yang kita lihat saat ini memainkan peran yang jauh lebih kecil.

Satoshi Nakamoto menambang blok pertama pada tanggal 3 Januari 2009, dengan hadiah 50 bitcoin. Kemudian, sembilan hari kemudian, ia mengirimkan 10 BTC kepada Hal Finney dalam transaksi Bitcoin pertama. Pada tanggal 22 Mei 2010, harga Bitcoin masih kurang dari $0,01. Hari itu juga terjadi transaksi Bitcoin komersial pertama, di mana Laszlo Hanyecz membeli dua pizza seharga 10.000 BTC. Pada saat itu, pengguna di forum Bitcointalk menganggap pembelian tersebut sebagai hal yang baru. Perdagangan ini berbeda dengan penggunaan saat ini.

Seiring dengan meningkatnya harga dan popularitas Bitcoin, sebuah industri kecil yang tidak diatur semakin terlibat dalam memfasilitasi transaksi dan perdagangan. Ini termasuk bursa mata uang kripto dan pasar deep web. Harga Bitcoin sering kali terpengaruh secara signifikan ketika pasar dan bursa ini diretas, ditutup, atau diatur. Beberapa bursa yang diretas menyimpan persediaan Bitcoin dalam jumlah besar, menyebabkan guncangan harga yang signifikan dan kurangnya kepercayaan pasar. Kita akan membahas topik ini lebih lanjut nanti.

Faktor apa saja yang memengaruhi perdagangan Bitcoin saat ini?

Bitcoin kini memiliki lebih banyak kesamaan dengan aset tradisional dibandingkan pada masa-masa awalnya. Peningkatan adopsi di sektor ritel, keuangan, dan politik berarti semakin banyak faktor yang memengaruhi harga dan perdagangan Bitcoin. Investasi institusional dalam mata uang virtual juga tumbuh, memberikan peran yang lebih besar pada spekulasi. Poin-poin ini berarti bahwa faktor-faktor yang memengaruhi perdagangan Bitcoin saat ini seringkali berbeda dari faktor-faktor pada masa-masa awalnya. Mari kita bahas beberapa faktor terbesar tersebut.

1. Regulasi kini jauh lebih ketat dibandingkan pada masa-masa awal Bitcoin. Seiring pemerintah mulai lebih memahami mata uang kripto dan teknologi blockchain, kontrol dan masukan regulasi mereka cenderung meningkat. Baik pengetatan maupun pelonggaran regulasi memiliki dampaknya masing-masing. Beberapa perubahan harga Bitcoin terkait dengan pelarangan BTC di satu negara atau popularitasnya di negara lain.

2. Kondisi ekonomi global kini menjadi faktor langsung dalam harga dan perdagangan Bitcoin. Misalnya, orang-orang yang tinggal di negara-negara dengan hiperinflasi telah beralih ke mata uang kripto sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Sebagai akibat dari krisis ekonomi Venezuela yang dimulai pada tahun 2016, kita telah melihat volume perdagangan tertinggi sepanjang sejarah di LocalBitcoins dalam Bolivar Venezuela. Kejatuhan pasar saham tahun 2020 menandai awal dari kenaikan harga Bitcoin yang berlangsung lebih dari setahun. Bitcoin kini dipandang sebagai penyimpan nilai, seperti halnya emas. Ketika kepercayaan rendah di sektor ekonomi lainnya, orang-orang membeli aset-aset ini.

3. Meningkatnya adopsi arus utama dari perusahaan-perusahaan besar dapat memicu kenaikan harga Bitcoin. PayPal, Square, Visa, dan MasterCard semuanya telah menunjukkan dukungan terhadap mata uang kripto, memberikan kepercayaan kepada investor. Peritel bahkan telah mulai menerima pembayaran Bitcoin. Penarikan dukungan juga dapat memicu aksi jual, seperti pengumuman Elon Musk pada 17 Mei 2021 tentang Tesla yang menghentikan pembayaran Bitcoin. Dalam kasus ini, harga turun dari sedikit di bawah $55.000 per BTC menjadi sekitar $48.500 pada hari itu.

4. Meningkatnya spekulasi dan derivatif seperti kontrak berjangka Bitcoin telah mendorong peningkatan permintaan di pasar. Alih-alih berinvestasi dan menyimpan BTC untuk nilai fundamentalnya, para pedagang dan spekulator di pasar berjangka melakukan short selling BTC untuk mendapatkan keuntungan, yang menyebabkan tekanan penurunan harga. Ini berarti bahwa harga Bitcoin tidak lagi hanya didasarkan pada utilitasnya.

Riwayat harga Bitcoin

Sejak tahun 2009, harga Bitcoin mengalami volatilitas yang besar. Faktor-faktor yang disebutkan di atas semuanya berkontribusi pada perjalanan harganya hingga saat ini. Meskipun harganya mengalami pasang surut, harganya masih jauh lebih tinggi daripada saat pertama kali muncul.

Jika kita membandingkan Bitcoin dengan NASDAQ 100 dan emas, kita dapat melihat bahwa Bitcoin telah jauh melampaui kedua aset yang secara tradisional berkinerja kuat ini. Kita juga dapat melihat volatilitasnya, karena kerugian tahunan Bitcoin juga lebih besar dalam persentase daripada kerugian yang dialami oleh emas atau NASDAQ 100 (data dari @CharlieBilello).

Menurut CaseBitcoin, BTC telah menunjukkan CAGR (tingkat pertumbuhan tahunan majemuk) 10 tahun sebesar 196,7%. CAGR mengukur tingkat pertumbuhan tahunan suatu aset dengan memperhitungkan penggabungan. Terdapat lima puncak signifikan dalam harga Bitcoin, naik dari hanya $1 pada tahun 2011 hingga mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $65.000 pada Mei 2021. Mari kita uraikan sejarah sejauh ini menjadi lima puncak yang berbeda.

1 Juni 2011: Dari harga yang hanya beberapa sen pada tahun sebelumnya, Bitcoin mengalami kenaikan luar biasa hingga mencapai $32. Bitcoin mengalami kenaikan harga pertamanya yang diikuti oleh penurunan moderat hingga $2,10.

2. April 2013: Setelah memulai tahun dengan harga sekitar $13, Bitcoin mengalami kenaikan harga pertamanya tahun itu, naik hingga $260 pada 10 April 2013. Harga kemudian anjlok dalam dua hari berikutnya hingga $45.

3. Desember 2013: Pada akhir tahun, Bitcoin mengalami kenaikan harga hampir 10 kali lipat antara Oktober dan Desember. Pada awal Oktober, BTC diperdagangkan seharga $125 sebelum mencapai puncaknya di $1.160. Pada tanggal 18 Desember, harganya kembali anjlok menjadi $380.

4. Desember 2017: Setelah dimulai dengan harga sekitar $1.000 pada Januari 2017, Bitcoin mengalami kenaikan harga yang sangat pesat hingga hampir mencapai $20.000 pada 17 Desember 2017. Lonjakan harga ini memperkuat posisi Bitcoin di arus utama, menarik perhatian investor institusional dan pemerintah.

5. April 2021: Anjloknya pasar saham dan pasar kripto pada Maret 2020 menyebabkan kenaikan harga yang berkelanjutan hingga mencapai $63.000 pada 13 April 2021. Dengan ketidakstabilan ekonomi akibat pandemi Coronavirus, Bitcoin dipandang oleh sebagian orang sebagai penyimpan nilai. BTC dan pasar kripto kemudian mengalami aksi jual besar-besaran pada Mei 2021 sebelum harganya stagnan.

Peristiwa harga jangka pendek

Model fundamental dan teknikal yang akan kita gunakan nanti tidak selalu dapat menggambarkan perilaku harga yang kita lihat. Faktor eksternal, termasuk peristiwa politik dan ekonomi, memainkan peran besar yang dapat Anda analisis secara individual. Salah satu contoh menarik untuk dicermati adalah peretasan terkenal yang terjadi di masa-masa awal Bitcoin.

Peretasan bursa Mt. Gox

Peretasan bursa Bitcoin Mt. Gox merupakan peristiwa penting pada tahun 2014 yang menyebabkan penurunan sementara harga Bitcoin. Pada saat itu, bursa kripto yang berbasis di Tokyo ini adalah yang terbesar di pasar, dengan volume perdagangan sekitar 70% dari total pasokan Bitcoin. Sejak didirikan pada tahun 2010, Mt. Gox telah menjadi korban berbagai peretasan tetapi tetap bertahan.

Namun, peretasan tahun 2014 menyebabkan sekitar 850.000 BTC dicuri, menghapus sebagian besar aset digital bursa tersebut. Mt. Gox menangguhkan penarikan pada 14 Februari 2014, yang menyebabkan penurunan harga Bitcoin sekitar 20% menjadi sekitar $680 setelah diperdagangkan pada $850 selama sebagian besar minggu itu.

Pada akhirnya, peretas mengambil dana pengguna sebesar $450.000.000 (USD), dan Mt. Gox bangkrut. Beberapa mantan pengguna mengklaim ada masalah dengan kode situs web yang tidak diperbaiki tepat waktu. Alasan di balik peretasan tersebut masih belum jelas hingga hari ini, yang menyebabkan beberapa tuntutan hukum dan tindakan hukum yang sedang berlangsung terhadap CEO bursa tersebut, Mark Karpelès.

Bagaimana kita menjelaskan sejarah harga Bitcoin dalam jangka panjang?

Dalam jangka panjang, peristiwa-peristiwa kecil dan kurang penting memiliki dampak yang kecil terhadap harga. Karena alasan ini, menarik untuk melihat cara lain untuk menjelaskan lintasan positif Bitcoin secara keseluruhan. Salah satu pilihannya adalah mempelajari model analitis yang menggunakan teknik yang telah kita sebutkan di atas.

Analisis fundamental: Model Stok ke Arus

Model Stock-to-Flow menggunakan pasokan Bitcoin yang terbatas sebagai indikator harga yang mungkin. Pada tingkat dasar, Bitcoin agak mirip dengan emas atau berlian. Seiring waktu, harga kedua komoditas ini telah meningkat karena kelangkaannya. Faktor ini memungkinkan investor untuk menggunakannya sebagai penyimpan nilai.

Jika Anda mengambil total pasokan global yang beredar (stok) dan membaginya dengan total jumlah yang diproduksi per tahun (arus), Anda dapat menggunakan rasio ini untuk memodelkan harga Bitcoin dari waktu ke waktu. Kita sudah mengetahui jumlah pasti bitcoin baru yang akan dihasilkan penambang dan kira-kira kapan mereka akan menerimanya. Sederhananya, keuntungan penambangan menurun, dan ini menciptakan rasio stok terhadap arus yang meningkat.

Stock to Flow telah terbukti populer karena akurasinya sejauh ini dalam memodelkan sejarah harga Bitcoin. Anda dapat melihat di bawah ini SMA 365 hari dan data harga historis Bitcoin serta prediksi yang diberikannya untuk masa depan.

Model ini memang memiliki beberapa kekurangan. Seiring waktu, ketika aliran Bitcoin mencapai nol, model ini pada akhirnya akan gagal karena Anda tidak dapat membagi dengan nol. Perhitungan ini memberikan prediksi harga yang tidak masuk akal yang cenderung tak terhingga. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang kelebihan dan kekurangan Stock to Flow di artikel kami tentang Bitcoin dan Model Stock to Flow.

Analisis fundamental: Hukum Metcalfe

Hukum Metcalfe adalah prinsip komputasi umum yang juga dapat diterapkan pada jaringan Bitcoin. Hukum ini menyatakan bahwa nilai suatu jaringan berbanding lurus dengan kuadrat jumlah pengguna yang terhubung. Apa artinya ini sebenarnya? Contoh yang mudah dipahami adalah jaringan telepon. Semakin banyak orang yang memiliki telepon, semakin tinggi nilai jaringan tersebut secara eksponensial.

Dengan Bitcoin, Anda dapat menghitung nilai Metcalfe dengan menggunakan jumlah alamat dompet Bitcoin aktif dan informasi publik lainnya di blockchain. Jika Anda memplot nilai Metcalfe terhadap harga, Anda dapat melihat kesesuaian yang cukup baik. Anda juga dapat mengekstrapolasi tren untuk memprediksi kemungkinan harga di masa depan, seperti yang telah dilakukan Timothy Peterson dalam grafik di bawah ini.

Rasio Nilai Jaringan terhadap Hukum Metcalfe (NVM) memberikan kegunaan lain dari hukum Metcalfe. Anda dapat menghitung rasio ini dengan mengambil kapitalisasi pasar Bitcoin dan membaginya dengan rumus yang mendekati hukum Metcalfe. Rumus tersebut menggunakan jumlah alamat unik aktif pada hari tertentu sebagai pengganti pengguna jaringan. Alamat unik didefinisikan sebagai alamat yang memiliki saldo bukan nol dan juga melakukan transaksi pada hari itu.

Nilai di atas satu menunjukkan pasar dinilai terlalu tinggi, dan di bawah satu menunjukkan pasar dinilai terlalu rendah. Anda dapat melihat bagaimana hal ini terlihat secara visual dengan grafik berikut dari Cryptoquant. Rasio NVM berada di sumbu kiri, sedangkan nilai jaringan berada di sumbu kanan.

Analisis teknis: Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin

Kurva Pertumbuhan Logaritmik Bitcoin adalah model analisis teknis tahun 2019 yang dibuat oleh Cole Garner. Grafik harga Bitcoin standar menampilkan harga logaritmik (log) terhadap waktu linier pada sumbu x. Namun, jika Anda juga mencatat waktu, Anda dapat menggambar garis tren sederhana yang sesuai dengan puncak dari tiga kenaikan harga terakhir dan level dukungan pasar Bitcoin.

Garis-garis ini dapat ditransformasikan kembali ke grafik harga logaritma asli kita, sehingga memberi kita kurva pertumbuhan yang cukup akurat sesuai dengan sejarah harga Bitcoin sejauh ini, seperti yang terlihat pada grafik berikut dari LookIntoBitcoin.com.

Analisis Teknis: Teori Hyperwave

Teori Hyperwave dikembangkan oleh Tyler Jenks dan berupaya menjelaskan harga melalui emosi investor. Teori ini menyatakan bahwa sentimen pasar berulang kali bergerak antara pesimisme dan optimisme. Perasaan ini seringkali menyebabkan Hyperwave di mana harga naik dari waktu ke waktu sebelum berbalik menjadi tren bearish. Meskipun Jenks berteori bahwa pola tersebut muncul dari sentimen pasar, grafik tersebut hanya menggunakan analisis teknis dengan data harga untuk menggambar garis trennya. Menurut Teori Hyperwave, ada tujuh fase dalam setiap siklus pasar.

Pada fase 1, 5, dan 7, harga aset harus tetap di bawah garis resistensi. Pada fase 2, 3, 4, dan 6, harga harus tetap di atas garis support. Tidak setiap aset akan sepenuhnya mengikuti aturan ini, tetapi ada bukti pola ini ada di beberapa pasar. Anda dapat melihat contoh kasar NASDAQ Composite 2000 di bawah ini, yang digambarkan secara grafis oleh Leah Wald (CEO Valkyrie Investments Inc.).

Mari kita lihat tren kenaikan harga Bitcoin pada tahun 2017. Jika Anda menerapkan tren teori Hyperwave, Anda dapat melihat bahwa teori ini cukup sesuai, kecuali pada fase pertama. Anda juga dapat melihat harga naik dengan kecepatan yang semakin meningkat, diikuti oleh penurunan tajam yang sebagian besar mengikuti fase-fase yang telah dijelaskan di atas.

Kesimpulan

Jelas terlihat bahwa ada banyak teori di luar sana yang mencoba menjelaskan sejarah harga Bitcoin. Tetapi apa pun jawabannya, CAGR Bitcoin yang hampir 200% selama 10 tahun telah menunjukkan peningkatan luar biasa dari mata uang digital. Bahkan di antara mata uang kripto, Bitcoin menunjukkan dominasi pasar hampir 50% pada Agustus 2021, dengan kapitalisasi pasar sekitar $710.000.000.000.

Alasan di balik pertumbuhan monumental ini meliputi fundamental kripto, sentimen pasar, dan peristiwa ekonomi. Namun, kinerja masa lalu bukanlah indikator hasil di masa depan. Memahami mengapa Bitcoin memiliki lintasan harga yang begitu tinggi memang bermanfaat, tetapi hal itu tidak memberi tahu kita apa yang akan terjadi di masa depan. Jika kita melihat gambaran yang lebih besar, Bitcoin telah berkembang dengan sangat baik untuk kelas aset baru yang baru berusia 12 tahun.